जनता का कर्ज चुका रहे हैं। सार्वजनिक ऋण के प्रबंधन की अवधारणा, सार, लक्ष्य, उद्देश्य और तरीके

सार्वजनिक ऋण: अवधारणा, प्रकार

सार्वजनिक ऋण के अस्तित्व से सार्वजनिक ऋण का उदय होता है।

सार्वजनिक ऋण घरेलू और विदेशी लेनदारों के लिए राज्य के ऋण का योग है।

सार्वजनिक ऋण की कुल राशि में राज्य के सभी जारी और बकाया ऋण दायित्व, उन पर ब्याज, विदेशी उधारकर्ताओं को प्रदान किए गए ऋण के लिए जारी गारंटी सहित शामिल हैं।

सार्वजनिक ऋण के कारण:

जीर्ण राज्य बजट घाटा;

सरकारी राजस्व की वृद्धि दर पर सरकारी खर्च की वृद्धि दर से अधिक;

विवेकाधीन राजकोषीय नीति का उद्देश्य सरकारी खर्च में तदनुरूपी कटौती किए बिना कर के बोझ को कम करना है;

राज्य के आर्थिक कार्य का विस्तार;

राष्ट्रीय मुद्रा की स्थिरता का समर्थन करने के लिए अनिवासियों से धन आकर्षित करना;

राजनीतिक व्यापार चक्रों का प्रभाव (मतदाताओं के बीच लोकप्रियता हासिल करने के लिए चुनाव की पूर्व संध्या पर सरकारी खर्च में अत्यधिक वृद्धि);

सैन्यीकरण, युद्ध और अन्य।

वर्तमान ऋण- यह चालू वर्ष में देय ऋण की राशि है, और आज तक जारी किए गए सभी ऋणों पर ब्याज की इस अवधि के दौरान देय है।

पूंजी ऋणऋण और ब्याज की कुल राशि है जिसका भुगतान ऋण पर किया जाना चाहिए।

ऋण की नियुक्ति के क्षेत्र के आधार पर, सार्वजनिक ऋण आंतरिक या बाहरी हो सकता है।

घरेलू कर्ज- निवासियों के लिए राज्य के दायित्वों की समग्रता;

विदेशी कर्ज- अनिवासियों के लिए राज्य के दायित्वों का एक सेट।

राज्य के घरेलू ऋण की कुल राशि को दो भागों में विभाजित किया जा सकता है:

1. मुद्रीकृत ऋण - विदेशी उधारकर्ताओं, स्थानीय अधिकारियों, राज्य उद्यमों को प्रदान किए गए ऋणों के लिए जारी गारंटी सहित राज्य के जारी और बकाया ऋण दायित्वों की राशि।

2. गैर मुद्रीकृत ऋण - ये वित्तीय दायित्व हैं जो वर्तमान कानून द्वारा प्रदान किए गए राज्य द्वारा पूरा नहीं किए गए हैं (पेंशन, छात्रवृत्ति, मजदूरी और अन्य प्रकार के भुगतान में बकाया सामाजिक लाभ); सरकारी आदेशों पर ऋण, सरकारी एजेंसियों और अन्य द्वारा सेवाओं का प्रावधान।

राज्य के आंतरिक ऋण की गारंटी उन सभी संपत्तियों द्वारा दी जाती है जो राष्ट्रीय स्वामित्व में हैं।

सार्वजनिक ऋण की सेवा- यह बांड और अन्य प्रतिभूतियों की नियुक्ति, ऋणों की चुकौती, उन पर ब्याज का भुगतान, जारी किए गए ऋणों के पुनर्भुगतान की शर्तों में स्पष्टीकरण और परिवर्तन, शर्तों और शर्तों के निर्धारण के लिए राज्य उपायों का एक सेट है। नई सरकारी प्रतिभूतियों को जारी करना।

सार्वजनिक ऋण का भुगतान वित्त मंत्रालय द्वारा बैंकिंग प्रणाली के माध्यम से किया जाता है।

प्लेसमेंट की लागत, आय का भुगतान और सरकारी ऋण की चुकौती का वित्तपोषण करने के लिए यूक्रेनएक सार्वजनिक ऋण सेवा कोष राज्य के बजट के हिस्से के रूप में बनाया जाएगा। राज्य के उद्यमों की संपत्ति के निजीकरण से प्राप्त 50% की राशि में धन इस कोष में जमा किया जाता है।

सार्वजनिक ऋण की मूल राशि यूक्रेन के वास्तविक वार्षिक सकल घरेलू उत्पाद के 60% से अधिक नहीं होनी चाहिए। ऋण सीमा से अधिक होने की स्थिति में, मंत्रिपरिषद सार्वजनिक ऋण की राशि को 60% या उससे कम करने के लिए उपाय करने के लिए बाध्य है।

बजट कोड ने विषयों के लिए उपयुक्त प्रतिबंध पेश किए हैं आरएफ(नगर पालिकाओं):

1) रूसी संघ (नगर पालिका) के एक घटक इकाई के सार्वजनिक ऋण की अधिकतम राशि बजट प्रणाली के अन्य स्तरों के बजट से वित्तीय सहायता को छोड़कर, संबंधित बजट के राजस्व की राशि से अधिक नहीं होनी चाहिए;

2) रूसी संघ (नगर पालिका) के एक विषय के ऋण की चुकौती के लिए खर्च की अधिकतम मात्रा उसके बजट के खर्च की मात्रा के 15% से अधिक नहीं होनी चाहिए।

सत्ता के प्रतिनिधि निकाय को निवेश कार्यक्रमों के कार्यान्वयन, सामाजिक और अन्य गतिविधियों के वित्तपोषण के लिए लक्षित ऋणों की उपयुक्तता पर भी निर्णय लेना चाहिए। उसी समय, ऋण जारी करने के लिए एक अनिवार्य शर्त रूसी संघ के प्रतिभूति बाजार के लिए संघीय आयोग के साथ प्रतिभूतियों के मुद्दे के लिए प्रॉस्पेक्टस का पंजीकरण है। इश्यू प्रॉस्पेक्टस ऋण की राशि, परिपक्वता, प्रतिभूतियों के संचलन की शर्तों और अन्य प्रावधानों को दर्शाता है।

ऋण की चुकौती बजटीय निधि की कीमत पर की जाती है।

महत्वपूर्ण सार्वजनिक ऋण की स्थिति में, राज्य सहारा लेता है सार्वजनिक ऋण का पुनर्वित्त, अर्थात। नए ऋण जारी करके ऋण चुकौती।

पुनर्वित्त का उपयोग बाहरी ऋण की सेवा के लिए भी किया जा सकता है, बशर्ते कि अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजार में देश की प्रतिष्ठा, साथ ही साथ आर्थिक और राजनीतिक स्थिरता, संदेह में न हो।

बाहरी और आंतरिक ऋण की सेवा करते समय, सेवा अनुपात निर्धारित किया जाता है।

बाहरी ऋण के लिए, इसकी गणना राज्य की विदेशी मुद्रा आय के सभी ऋण भुगतानों के अनुपात के रूप में की जाती है, जिसे प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है।

सेवा के अनुकूल स्तर को 25% के स्तर पर सेवा कारक का मूल्य माना जाता है।

यूक्रेन के राज्य के आंतरिक ऋण का अधिकतम आकार, इसकी संरचना, स्रोत और चुकौती शर्तें किसके द्वारा स्थापित की जाती हैं Verkhovna Radयूक्रेन के एक साथ यूक्रेन के राज्य बजट के अनुमोदन के साथ।

बाह्य ऋण चुकौती के स्रोत:

सोने का भंडार;

राज्य संपत्ति के निजीकरण से प्राप्त धन;

नए ऋण।

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन प्रक्रिया के चरण:

पूंजी एकत्रण;

निवास स्थान उधार के पैसे;

कर्ज की अदायगी और ब्याज का भुगतान।

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन के तरीके:

परिवर्तन- ऋण की उपज में परिवर्तन (आमतौर पर ब्याज घटने की दिशा में)।

समेकन- पहले जारी किए गए ऋणों की शर्तों में वृद्धि।

ऋणों का एकीकरण- कई ऋणों का एक में समेकन, जब पहले जारी किए गए कई ऋणों के बांड एक नए ऋण के बांड के लिए बदले जाते हैं।

प्रतिगमन अनुपात द्वारा बांड विनिमय- पहले जारी किए गए कई बांड एक नए बांड के बराबर हैं।

ऋण चुकौती का आस्थगन- तब किया जाता है जब नए ऋण जारी करने का उपयोग केवल पहले जारी किए गए ऋणों की सेवा के लिए किया जाता है। ऐसी वित्तीय स्थिति को दूर करने के लिए, सरकार ऋण चुकौती को स्थगित करने की घोषणा करती है। यह विधि समेकन से इस मायने में भिन्न है कि न केवल परिपक्वता को स्थगित किया जाता है, बल्कि आय का भुगतान भी रोक दिया जाता है (ऋण के समेकन के दौरान, बांडधारक अपनी आय प्राप्त करना जारी रखते हैं)।

ऋण रद्द करना- राज्य पूरी तरह से ऋण पर दायित्वों का त्याग करता है, जो इसकी वित्तीय अक्षमता (दिवालियापन या राजनीतिक उद्देश्यों) के कारण हो सकता है।

राज्य ऋण - ये हैअपने स्वयं के और (या) विदेशी कानूनी संस्थाओं, व्यक्तियों, अन्य देशों की सरकारों के लिए देश के ऋण की राशि। इसमें एक निश्चित तिथि पर बजट घाटे की कुल संचित राशि (बजट अधिशेष का शुद्ध) और विदेशी लेनदारों को वित्तीय देनदारियों की राशि (बजट घाटे को कवर करने के लिए चला गया हिस्सा कम) शामिल है। विकसित देशों में, सार्वजनिक ऋण को बकाया सरकारी बांडों की कुल राशि के रूप में भी परिभाषित किया जाता है। आंतरिक और बाह्य ऋण के बीच अंतर करें. घरेलू कर्ज - ये हैजनसंख्या के लिए राज्य का कर्ज, उनके देश की आर्थिक संस्थाएं। यह बजट घाटे, उनके ऋण वित्तपोषण से उत्पन्न होता है। अधिकांश अर्थशास्त्रियों का तर्क है कि घरेलू ऋण की वृद्धि राष्ट्र के दिवालियेपन की ओर नहीं ले जा सकती, क्योंकि यह अपने आप में एक ऋण है। इसके अलावा, राज्य के पास हमेशा कर की दरें बढ़ाकर, धन जारी करके, पुनर्वित्त करके इसे वित्तपोषित करने का अवसर होता है। विदेशी कर्ज - ये हैव्यक्तियों, कानूनी संस्थाओं, अन्य देशों की सरकारों को ऋण। नीचे राज्य (नगरपालिका) ऋण की सेवा करनासंबंधित बजट की कीमत पर किए गए ब्याज या छूट के रूप में राज्य और नगरपालिका ऋण दायित्वों पर आय के भुगतान के लिए वित्तीय लेनदेन को संदर्भित करता है। रूसी संघ के ऋण दायित्वों को बैंक ऑफ रूस, एक क्रेडिट संस्थान या किसी अन्य विशेष वित्तीय संस्थान द्वारा सेवित किया जाता है। सार्वजनिक ऋण की सेवा के उपाय मुख्य में शामिल हैं:

लेनदारों को भुगतान

गारंटी का प्रावधान;

· आंतरिक/बाह्य ऋणों का पुनर्भुगतान;

नए दायित्वों को जारी करने और रखने के लिए शर्तों का निर्धारण, आदि।

इन उपायों की प्रभावशीलता वैधता पर निर्भर करती है लिए गए निर्णय. यह, बदले में, सार्वजनिक ऋण की संरचना और मात्रा के गहन विश्लेषण पर आधारित है, उधार की वर्तमान स्थिति का एक उद्देश्य मूल्यांकन।

विषय या नगरपालिका उधार के राज्य ऋण की सेवा के लिए खर्च की योजना सालाना बनाई जाती है। अनुमान प्रासंगिक बजट पर कानून द्वारा अनुमोदित है। रिपोर्टिंग अवधि के लिए बजट के राजस्व और व्यय मदों के निष्पादन पर रिपोर्ट के संकेतकों के अनुसार, सार्वजनिक ऋण की सेवा के लिए व्यय की अधिकतम मात्रा, संबंधित बजट के व्यय की मात्रा के 15% से अधिक नहीं हो सकती है। गणना सबवेंशन की कीमत पर होने वाली लागत को ध्यान में नहीं रखती है।

सार्वजनिक ऋण सेवा इस पर आधारित है: बिना शर्त. इसमें अतिरिक्त शर्तों को आगे रखे बिना निवेशकों और लेनदारों को दायित्वों का सटीक और समय पर पुनर्भुगतान सुनिश्चित करना शामिल है। संगतता। इसमें ऋणदाता और उधारकर्ता के हितों का अधिकतम सामंजस्य शामिल है। खाते की एकता. सार्वजनिक ऋण के प्रबंधन और सेवा के दौरान, राज्य के अधिकारियों, क्षेत्रीय संरचनाओं और नगर पालिकाओं द्वारा जारी (जारी) सभी प्रकार की प्रतिभूतियों को ध्यान में रखा जाना चाहिए। क्रेडिट नीति की एकता. इसमें नगर पालिकाओं और क्षेत्रों के संबंध में केंद्र की ओर से ऋण प्रबंधन और सर्विसिंग गतिविधियों के कार्यान्वयन में एक एकीकृत दृष्टिकोण का उपयोग शामिल है। जोखिम में कटौती. वित्तीय नीति में लेनदारों, निवेशकों और स्वयं देनदार के जोखिम को कम करने में मदद करने के लिए सभी आवश्यक उपाय शामिल होने चाहिए। ग्लासनोस्ट।सभी इच्छुक उपयोगकर्ताओं को समय पर ऋण के बारे में पूर्ण और सटीक जानकारी प्राप्त करनी चाहिए।

इष्टतमता. राज्य ऋणों की ऐसी प्रणाली बनाई जानी चाहिए, जिसमें उनका पुनर्भुगतान न्यूनतम जोखिम के साथ किया जाएगा। साथ ही, संचालन का अर्थव्यवस्था पर कम से कम नकारात्मक प्रभाव होना चाहिए।

राज्य के बजट को संतुलित करने की अवधारणा। स्थिरीकरण कोष और इसके व्यापक आर्थिक निहितार्थ।

तीन अवधारणाएं हैं।

1) पहली अवधारणा इस तथ्य पर आधारित है कि बजट सालाना संतुलित होना चाहिए। बजट: एक वार्षिक संतुलित बजट आर्थिक चक्र में उतार-चढ़ाव को गहरा करता है। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि अर्थव्यवस्था बेरोजगारी की लंबी अवधि का सामना कर रही है। लोगों की आय गिर रही है। बजट में कर राजस्व स्वतः कम हो जाता है। बिना असफलता के बजट को संतुलित करने के प्रयास में, सरकार को या तो कर की दरें बढ़ानी चाहिए, सार्वजनिक खर्च में कटौती करनी चाहिए या दोनों के संयोजन का उपयोग करना चाहिए। हालांकि, इन सभी उपायों का परिणाम कुल मांग में और भी अधिक कमी होगी। एक अन्य उदाहरण का उपयोग यह दिखाने के लिए किया जा सकता है कि सालाना बजट को संतुलित करने की इच्छा मुद्रास्फीति को कैसे उत्तेजित कर सकती है। मुद्रास्फीति की स्थिति में, नकद आय में वृद्धि के साथ, कर राजस्व अपने आप बढ़ जाता है। व्यय पर राजस्व की अधिकता को रोकने के लिए, सरकार को निम्नलिखित उपाय करने चाहिए: या तो कर की दरें कम करें, या सरकारी खर्च में वृद्धि करें, या इन दो उपायों के संयोजन का उपयोग करें। यह स्पष्ट है कि इन उपायों का परिणाम अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति के दबाव में वृद्धि होगी। 2) दूसरी अवधारणा इस तथ्य पर आधारित है कि बजट आर्थिक चक्र के दौरान संतुलित होना चाहिए, न कि हर साल। उदाहरण के लिए, मुद्रास्फीति सेट होती है, सरकार करों और सरकारी खर्च में वृद्धि करती है। परिणामी बजट अधिशेष का उपयोग मंदी के दौरान किए गए ऋण को कवर करने के लिए किया जा सकता है। इस प्रकार, सरकार एक सकारात्मक प्रति-चक्रीय नीति अपनाती है और साथ ही बजट को संतुलित करती है, लेकिन वार्षिक आधार पर नहीं, बल्कि कई वर्षों की अवधि में। लेकिन बजट की इस अवधारणा में एक प्रमुख समस्या है, जो यह है कि आर्थिक चक्र में मंदी और उछाल गहराई और अवधि में असमान हो सकते हैं।

3) तीसरी अवधारणा तथाकथित कार्यात्मक वित्त के विचार से संबंधित है। इस विचार के अनुसार, वार्षिक या चक्रीय आधार पर बजट को संतुलित करने का मुद्दा गौण है। संघीय वित्त का मूल लक्ष्य गैर-मुद्रास्फीति पूर्ण रोजगार सुनिश्चित करना है, यानी अर्थव्यवस्था को संतुलित करना, बजट नहीं।

स्थिरीकरण कोषराज्य के बजट का अधिशेष (अधिशेष) है; खर्च से अधिक आय। संक्षेप में, इसकी एक श्रम उत्पत्ति है। बाहरी रूप से, कुछ देशों में, स्थिरीकरण कोष तेल और गैस (रूस) के निर्यात से आय के रूप में कार्य करता है, दूसरों में - तेल (वेनेजुएला, नॉर्वे) के निर्यात से आय, तीसरे (चिली) में - से आय तांबे का निर्यात घटना ही और शब्द विदेशी प्रथाओं से उधार लिया गया था। स्थिरीकरण कोष की उत्पत्ति बीसवीं शताब्दी की अंतिम तिमाही में कुछ विदेशी देशों के अभ्यास को संदर्भित करती है। विदेशों उपयोग किया गया:

मध्यम अवधि के साधन के रूप में, और कई देशों में दीर्घकालिक वित्तीय नीति, और प्राकृतिक संसाधनों के लिए मौजूदा कीमतों पर निर्भर करता है;

भावी पीढ़ियों की समस्याओं के कार्यान्वयन में राज्य की रणनीति बनाने के लिए एक उपकरण के रूप में;

ब्याज आय से धन की भरपाई करके राज्यों की बाहरी संपत्ति बनाने के लिए।

1. स्थिरीकरण कोष राज्य को अपने बाहरी और आंतरिक दायित्वों पर समय पर भुगतान करने की अनुमति देता है।

2. स्थिरीकरण कोष का आकार देश की सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग के विकास में योगदान देता है, और इसके परिणामस्वरूप, देश के निवेश आकर्षण में वृद्धि होती है, जिसके परिणामस्वरूप देश में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश की आमद हो सकती है।

3. भविष्य की पीढ़ियों के लिए एक कोष के निर्माण से राज्य की नीति के सामाजिक पहलू पर लाभकारी प्रभाव पड़ेगा, और समाज में सामाजिक तनाव और "कल" ​​के बारे में आबादी की अनिश्चितता को कम करने में मदद मिलेगी।

4. स्थिरीकरण कोष का प्रभावशाली आकार राज्य की आर्थिक स्वतंत्रता की डिग्री को बढ़ाता है, जो प्रभावित भी करता है विदेश नीतिराज्यों।

उपरोक्त लाभों के अलावा, स्थिरीकरण निधि के निर्माण और संचालन से जुड़ी कुछ नुकसान, जोखिम और अन्य समस्याएं हैं। सबसे महत्वपूर्ण बात, निश्चित रूप से, बनाए रखने का मुद्दा है। पैसेधन और उनका गुणन। यदि इन निधियों का कोई प्रभावी निवेश नहीं है, तो एक वैध प्रश्न उठता है: अर्थव्यवस्था से अपने वित्तीय संसाधनों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा क्यों निकालें (यदि यह मुद्रास्फीति से लड़ने की तत्काल आवश्यकता नहीं है)।

विश्व आर्थिक विज्ञान और व्यवहार में, स्थिरीकरण (आरक्षित) वित्तीय निधियों के निर्माण के दो मुख्य दृष्टिकोण हैं:

1) अर्थशास्त्रियों के एक समूह का मानना ​​​​है कि, सिद्धांत रूप में, स्थिरीकरण निधि की आवश्यकता नहीं है और उनका निर्माण अर्थव्यवस्था के लिए हानिकारक है, क्योंकि वित्तीय संसाधनों को प्रजनन प्रक्रिया से "वापस ले लिया" जाता है, जिससे उनका तर्कहीन उपयोग होता है;

2) विशेषज्ञों के एक अन्य समूह की राय है कि अर्थव्यवस्था को स्थिरीकरण (आरक्षित) धन के रूप में एक तथाकथित "एयरबैग" की आवश्यकता है, जो अर्थव्यवस्था पर नकारात्मक प्रभाव डालने वाले कारकों के प्रभाव को सुचारू करेगा।

सैद्धांतिक नींव के दृष्टिकोण से, स्थिरीकरण कोष निम्नलिखित कार्य करता है:

1) संचयी;

2) वितरण;

राज्य और नगरपालिका ऋण का प्रबंधन- यह प्रक्रिया स्थापित करने के लिए राज्य और नगर पालिका के उपायों की एक प्रणाली है, ऋण दायित्वों को जारी करने और रखने की शर्तें, साथ ही आय का भुगतान और ऋण की चुकौती। रूसी संघ के सार्वजनिक ऋण का प्रबंधन रूसी संघ की सरकार या इसके द्वारा अधिकृत रूस के वित्त मंत्रालय द्वारा किया जाता है, और रूसी संघ के एक घटक इकाई के सार्वजनिक ऋण का प्रबंधन सर्वोच्च कार्यकारी है तन राज्य की शक्तिरूसी संघ की एक घटक इकाई या रूसी संघ के एक घटक इकाई का एक वित्तीय निकाय। नगरपालिका के चार्टर के अनुसार नगरपालिका ऋण प्रबंधन के मुद्दे नगरपालिका (स्थानीय प्रशासन) के कार्यकारी और प्रशासनिक निकाय को सौंपे जाते हैं।

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन के लिए उपायों का सेट मुख्य रूप से दो पहलुओं से संबंधित है - प्रबंधन के तरीके और सेवा प्रक्रियाएं। नीचे प्रबंधन के तरीकेउन तरीकों को संदर्भित करता है जिनमें संचलन में जारी किए गए ऋणों को विनियमित किया जाता है। उसी समय, यदि पहले कानून कुछ तरीकों के आवेदन पर बिल्कुल भी स्पर्श नहीं करता था और राज्य एकतरफा ऋण की उपज के आकार को बदल सकता था, वैधता अवधि बढ़ा सकता था या पहले जारी किए गए ऋणों के पुनर्भुगतान को स्थगित कर सकता था 1 , और कभी-कभी सार्वजनिक ऋण को रद्द करें (ऋण दायित्वों से इनकार), फिर वर्तमान में सार्वजनिक ऋण प्रबंधन विधियों का आवेदन रूसी संघ के बजट कानून द्वारा सख्ती से सीमित है।

प्रबंधन विधियों में ऋण पुनर्गठन, नवीनता, मोचन, रूपांतरण, किस्त योजना, राइट-ऑफ और ऋण दायित्वों की समाप्ति शामिल है।

ऋण पुनर्गठनसेवा की अन्य शर्तों और पुनर्भुगतान के लिए प्रदान करने वाले अन्य ऋण दायित्वों के साथ इन ऋण दायित्वों के प्रतिस्थापन के साथ एक समझौते के आधार पर राज्य या नगरपालिका ऋण का गठन करने वाले ऋण दायित्वों की समाप्ति है।

नवाचार- यह मूल दायित्व के प्रतिस्थापन पर आधारित एक समझौता है जो पार्टियों के बीच एक अन्य दायित्व के साथ मौजूद है जो एक अलग विषय या प्रदर्शन की विधि प्रदान करता है (रूसी संघ के नागरिक संहिता के अनुच्छेद 414)। इस पद्धति का उपयोग 31 दिसंबर, 1999 से पहले परिपक्व होने वाले सरकारी अल्पकालिक शून्य-कूपन बांड और संघीय ऋण बांड पर देनदारियों के संबंध में किया गया था।

पार्टियों के समझौते से सरकारी ऋण पर दायित्व बदला जा सकता है नुकसान भरपाई(पैसे का भुगतान, संपत्ति का हस्तांतरण, आदि)। मुआवजे के समझौते का निष्कर्ष सरकारी प्रतिभूतियों के मालिकों के साथ किया जाता है जिन्होंने स्थापित समय सीमा के भीतर नवाचार नहीं किया है।

राज्य के बाहरी ऋण के संबंध में, पुनर्गठन के साथ, रूपांतरण विधि लागू होती है। विदेशी ऋण परिवर्तन -बाहरी ऋण की कुल राशि को कम करने का एक साधन, मुख्य दायित्वों को अन्य के साथ बदलकर बाहरी ऋण की शर्तों को आसान बनाना जो देनदार राज्य के लिए कम बोझ हैं।

यदि रूसी संघ के ऋण दायित्व को मोचन के लिए प्रस्तुत नहीं किया जाता है (लेनदार ने दायित्व की कुछ शर्तों या आरएलए द्वारा स्थापित कार्यों को पूरा नहीं किया है) ऋण की शर्तों द्वारा निर्धारित मोचन की तारीख के बाद की तारीख से तीन साल के भीतर दायित्व या प्रासंगिक संघीय कानून, या रूसी संघ की राज्य गारंटी की अवधि समाप्त हो गई है, निर्दिष्ट ऋण दायित्व को राज्य के आंतरिक ऋण से समाप्त और बट्टे खाते में डाल दिया जाता है (जब तक कि अन्यथा संघीय कानूनों द्वारा प्रदान नहीं किया जाता है)। रूस के वित्त मंत्रालय, उपरोक्त अवधि की समाप्ति के बाद, रूसी संघ की मुद्रा में अंकित मोचन के लिए प्रस्तुत नहीं किए गए ऋण दायित्वों के राज्य के आंतरिक ऋण से राइट-ऑफ पर एक अधिनियम जारी करता है। रूसी संघ की मुद्रा में व्यक्त किए गए ऋण दायित्वों के प्रकारों द्वारा ऋण की मात्रा को कम करके राज्य के आंतरिक ऋण से राइट-ऑफ किया जाता है, इन राशियों के स्रोतों में इन राशियों को प्रतिबिंबित किए बिना उनके राइट-ऑफ की राशि से। संघीय बजट घाटे का वित्तपोषण। हालांकि, यह प्रावधान रूसी संघ के घटक संस्थाओं और नगर पालिकाओं के लिए रूसी संघ के ऋण समझौतों और ऋण दायित्वों के तहत दायित्वों पर लागू नहीं होता है। रूसी संघ की सरकारी प्रतिभूतियों के मुद्दे, उनके मोचन की तारीख से पहले रूस के वित्त मंत्रालय द्वारा पूर्ण रूप से भुनाए गए (पुनः पंजीकृत) को उक्त मंत्रालय के निर्णय से जल्दी भुनाया जा सकता है।

नीचे राज्य (नगरपालिका) ऋण की सेवा करनासंबंधित बजट की कीमत पर किए गए ब्याज या छूट के रूप में राज्य और नगरपालिका ऋण दायित्वों पर आय के भुगतान के लिए वित्तीय लेनदेन को संदर्भित करता है। रूसी संघ के ऋण दायित्वों को बैंक ऑफ रूस, एक क्रेडिट संस्थान या किसी अन्य विशेष वित्तीय संस्थान द्वारा सेवित किया जाता है।

रूसी संघ ने सरकारी उधार के लेखांकन और पंजीकरण के लिए एक एकीकृत प्रणाली स्थापित की है। रूस का वित्त मंत्रालय रूसी संघ (रूसी संघ की राज्य ऋण पुस्तिका) के आंतरिक और बाह्य ऋण की राज्य पुस्तकों का रखरखाव करता है। रूसी संघ और नगर पालिका के प्रत्येक विषय में समान पुस्तकें रखी जाती हैं। इनमें ऋण दायित्वों की राशि (गारंटियों सहित), दायित्वों के उत्पन्न होने की तिथि, इन दायित्वों को पूर्ण या आंशिक रूप से पूरा करने के साथ-साथ अन्य जानकारी शामिल हैं।

रूसी संघ के एक घटक इकाई, नगर पालिकाओं के ऋण दायित्वों के बारे में जानकारी रूस के वित्त मंत्रालय को हस्तांतरित की जाती है, जो इसके प्रावधान के लिए सूचना की मात्रा, प्रक्रिया और शर्तों को स्थापित करती है। प्रेषित जानकारी की सटीकता के लिए जिम्मेदारी रूसी संघ के घटक इकाई के वित्तीय अधिकार के साथ है।

सार्वजनिक ऋणऋण दायित्व हैं रूसी संघव्यक्तियों और कानूनी संस्थाओं, विदेशी राज्यों और अंतर्राष्ट्रीय संगठनों के समक्ष।

• विदेशी कर्जविदेशी मुद्रा में अनिवासियों के लिए देनदारियां हैं।
• घरेलू कर्ज- रूबल में निवासियों के लिए देनदारियां।

सार्वजनिक ऋण संघीय स्वामित्व में सुरक्षित है।

रूसी संघ के ऋण दायित्वों के रूप में मौजूद हैं:

• क्रेडिट संस्थानों, विदेशी राज्यों और अंतरराष्ट्रीय वित्तीय संस्थानों के साथ रूसी संघ की ओर से हस्ताक्षरित ऋण समझौते;
• सरकारी प्रतिभूतियां;
• राज्य की गारंटी के प्रावधान पर समझौते;
• सार्वजनिक ऋण में तीसरे पक्ष के ऋण दायित्वों का पुन: पंजीकरण।

सार्वजनिक ऋण हो सकता है लघु अवधि(एक वर्ष तक) मध्यावधि(एक से पांच वर्ष) और दीर्घकालिक(पांच से तीस वर्ष तक)।

सार्वजनिक ऋण को ऋण की शर्तों द्वारा स्थापित शर्तों के भीतर चुकाया जाता है, लेकिन ये ऋण 30 वर्ष से अधिक नहीं हो सकते।

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन रूसी संघ की सरकार द्वारा किया जाता है.

रूसी संघ रूसी संघ और नगर पालिकाओं के घटक संस्थाओं के ऋण दायित्वों के लिए उत्तरदायी नहीं है, जब तक कि उन्हें संघीय सरकार द्वारा गारंटी नहीं दी जाती है।

राज्य की अधिकतम मात्राआंतरिक व बाह्य ऋण संघीय बजट पर कानून द्वारा निर्धारित किया जाता हैएक और साल के लिए। रूसी संघ के बजट संहिता के अनुच्छेद 106 के अनुसार, राज्य के बाहरी ऋण की अधिकतम मात्रा राज्य के बाहरी ऋण की सर्विसिंग और चुकाने के लिए भुगतान की वार्षिक मात्रा से अधिक नहीं होनी चाहिए।

अगले वित्तीय वर्ष के लिए संघीय बजट पर कानून राज्य के बाहरी उधार के कार्यक्रम को मंजूरी देता है। यह कार्यक्रम अगले वित्तीय वर्ष के लिए संघीय बजट के बाहरी उधारों की एक सूची है, जो उद्देश्य, स्रोतों, चुकौती की शर्तों और उधार की कुल राशि को दर्शाता है। इसमें 10 मिलियन डॉलर से अधिक के सभी ऋण और सरकारी गारंटी शामिल हैं।

सरकारी प्रतिभूतियों को जारी करने का निर्णय सरकार द्वारा क्रमशः बजट घाटे और सार्वजनिक ऋण की सीमा के अनुसार बजट कानून के साथ-साथ घरेलू उधार कार्यक्रम के अनुसार लिया जाता है।

सरकारी प्रतिभूतियों के मुद्दे पर निर्णय प्रतिभूतियों के जारीकर्ता, मात्रा और निर्गम की शर्तों के बारे में जानकारी को दर्शाता है।

राज्य गारंटीकानूनी दायित्वों को सुनिश्चित करने का एक तरीका है, जिसके आधार पर रूसी संघ, एक गारंटर के रूप में, तीसरे पक्ष को अपने दायित्वों की गारंटी प्राप्त करने वाले व्यक्ति द्वारा पूर्ति के लिए जिम्मेदार होने का लिखित दायित्व देता है।

अगले वर्ष के लिए संघीय बजट पर कानून राज्य की गारंटी की अधिकतम राशि निर्धारित करता है। रूबल में मूल्यवर्गित सरकारी गारंटियों की कुल राशि सार्वजनिक घरेलू ऋण में शामिल है।

विदेशी मुद्रा में मूल्यवर्गित राज्य गारंटियों की कुल राशि राज्य के बाह्य ऋण में शामिल है।

रूसी संघ के बजट संहिता के अनुच्छेद 118 के अनुसार बजट संस्थानक्रेडिट संस्थानों से ऋण लेने की अनुमति नहीं है। लेकिन उन्हें बजट और राज्य के ऑफ-बजट फंड से ऋण प्राप्त करने का अधिकार है। राज्य एकात्मक उद्यमों के ऋणों का रजिस्टर कोषागार द्वारा रखा जाता है।

रूसी संघ के आंतरिक और बाह्य ऋण की राज्य पुस्तकें रूसी संघ के वित्त मंत्रालय द्वारा रखी जाती हैं।

पर राज्य ऋण पुस्तकजारी प्रतिभूतियों पर रूसी संघ, संघ के घटक संस्थाओं और नगर पालिकाओं के ऋण दायित्वों की मात्रा पर जानकारी दर्ज की जाती है।

जारीकर्ता द्वारा रूसी संघ की स्टेट डेट बुक में उधार की जानकारी दर्ज की जाती है, जिस समय से संबंधित दायित्व उत्पन्न होता है, तीन दिनों से अधिक नहीं।

कर्ज के बोझ को कम करने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है ऋण पुनर्गठन. इसे पिछले ऋण दायित्वों के पुनर्भुगतान के रूप में समझा जाता है, साथ ही चुकाए गए ऋण दायित्वों की मात्रा में नए उधार के कार्यान्वयन और नई ऋण सेवा शर्तों की स्थापना के साथ।

निम्नलिखित सार्वजनिक ऋण प्रबंधन उपकरणों का भी उपयोग किया जाता है:

• समेकन- ब्याज दर में बदलाव के साथ कई ऋणों को एक लंबी अवधि में समेकित करना;
• सरकारी ऋण रूपांतरण- लाभप्रदता से संबंधित ऋण की मूल शर्तों में परिवर्तन। अक्सर, रूपांतरण के दौरान, सरकार ब्याज दर कम करती है;
• विदेशी ऋण रूपांतरण- राष्ट्रीय मुद्रा में विनिमय और शेयरों के बिलों को स्थानांतरित करके लेनदारों को ऋण दायित्वों को पूरा करके बाहरी ऋण को कम करने का एक साधन;
• नवाचार- पार्टियों के बीच मूल दायित्व को एक ही पक्ष के बीच एक अन्य दायित्व से बदलना, प्रदर्शन की एक अलग विधि प्रदान करना।

1985 में, यूएसएसआर का बाहरी ऋण 22.5 बिलियन डॉलर था, 1991 में - 65.0 बिलियन डॉलर। यूएसएसआर के ऋण सहित रूस का बाहरी ऋण, 1 जनवरी, 2003 तक 124.5 बिलियन डॉलर था। इसके पूर्ण पुनर्भुगतान के लिए 30 साल, ब्याज भुगतान के साथ, कम से कम 300 बिलियन डॉलर का भुगतान करना होगा।

रूस अपनी विदेश नीति और विदेशी आर्थिक हितों को सुनिश्चित करने के लिए विदेशी राज्यों को ऋण प्रदान करता है। ऐसे ऋण प्रदान करने का कार्यक्रम अगले वर्ष के लिए संघीय बजट पर कानून द्वारा अनुमोदित है। इस कार्यक्रम में उनके प्रावधान, प्राप्तकर्ताओं और राशि के उद्देश्य को दर्शाने वाले ऋणों की एक सूची शामिल है। रूसी संघ को विदेशी राज्यों के ऋण पुनर्गठन या ऋण रद्द करने पर समझौतों की पुष्टि राज्य ड्यूमा द्वारा की जानी चाहिए।

बाह्य वित्तपोषण और बाह्य ऋण की अवधारणा और संरचना

राज्य का बाहरी वित्तपोषण सरकारी खर्च और राज्य के बजट घाटे के वित्तपोषण के लिए अतिरिक्त स्रोतों को आकर्षित करने के उद्देश्य की आवश्यकता का परिणाम है, जब देश के भीतर वित्तीय संसाधनों को जुटाने के सभी संभावित स्रोत समाप्त हो गए हैं।

बाहरी फंडिंगराज्य द्वारा अपने खर्चों और राज्य के बजट घाटे के वित्तपोषण के लिए आकर्षित किया जाता है यदि देश के भीतर इन निधियों को जुटाना असंभव है। दूसरे शब्दों में, अंतरराष्ट्रीय वित्त पोषणइसका उपयोग तब किया जाता है जब सार्वजनिक वित्त उच्च घाटे में होता है और खर्च करने के लिए वित्त की आवश्यकता होती है। बाहरी फंडिंग दो दिशाओं में आकर्षित होती है: राज्यतथा निजी (सूत्रों के अनुसार)(चित्र। 50)।

बाहरी फंडिंग भी भिन्न होती है रूपों द्वारा. यह एक gratuitous के रूप में किया जाता है वित्त पोषण, और एक वापसी के रूप में उधार(चित्र 51)।

अंतर्राष्ट्रीय वित्त पोषण संरचित है और समय सीमा के अनुसार(उधार के संदर्भ में) अल्पावधि (1 वर्ष तक), मध्यम अवधि (1 से 7 वर्ष तक) और लंबी अवधि के लिए।

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन

सिस्टम बनाता है सार्वजनिक ऋण प्रणाली: आंतरिक व बाह्य

व्यवस्था ऋण सेवाएक प्रणाली की आवश्यकता है क़र्ज़ प्रबंधन।

सार्वजनिक ऋण प्रणाली को ऋण प्रबंधन प्रणाली के निर्माण की आवश्यकता होती है। सार्वजनिक ऋणों की अदायगी, आंतरिक और बाह्य, चरणों में शामिल है: ब्याज की चुकौती; ऋण की पूंजी राशि का पुनर्भुगतान और यदि आवश्यक हो तो उसका पुनर्वित्त।

यदि राज्य का सशर्त ऋण 100 हजार यूनिट है। और यह एक साल की छूट अवधि (वह अवधि जब केवल ब्याज का भुगतान किया जाता है) के साथ 4 साल के लिए प्रति वर्ष 20% (राज्यों के लिए अंतरराष्ट्रीय ऋण पूंजी बाजार पर सामान्य ब्याज - संदिग्ध उधारकर्ताओं) से प्रस्तुत किया जाता है, और की राशि ऋण का भुगतान नहीं किया जाता है, फिर ऋण की वास्तविक राशि (100 हजार यूनिट) में आपको 80 हजार यूनिट जोड़ने की जरूरत है। प्रतिशत (80% प्रति वर्ष 4 वर्ष से गुणा)। फिर इस तरह के कर्ज की अदायगी का कार्यक्रम इस तरह दिखेगा (चित्र 52): 180 हजार। इकाइयों 4 वर्षों के लिए।

चावल। 52. सार्वजनिक ऋण सेवा अनुसूची (प्रति वर्ष 20% में से 4 वर्ष की अवधि के साथ)

इस प्रकार, सबसे सरल सर्किटसार्वजनिक ऋण की सेवा इसके प्रबंधन की पर्याप्त जटिलता को दर्शाती है। सार्वजनिक ऋण की उच्च लागत के कारण, ऋण प्रबंधन प्रणाली में ऋण की शर्तों को बदलने के लिए बातचीत, स्वयं ऋण पुनर्वित्त तंत्र, और ऋण की मात्रा और स्तर के संकेतकों की निगरानी, ​​और अन्य सार्वजनिक वित्त संकेतकों (जीडीपी) के साथ उनकी तुलना करना शामिल है। राज्य का बजट, आदि)।

ऋण पुनर्वित्त एक संपूर्ण तंत्र है (दूसरा नाम पुनर्गठन है) (चित्र 53)।

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन राज्य की वित्तीय नीति की मुख्य दिशाओं में से एक है।

ऋण पुनर्वित्तऋण की शर्तों को बदलने के उपायों की एक प्रणाली है: शर्तें, मात्रा, लागत (ब्याज)।

रद्द करनाका अर्थ है ऋण का पूर्ण रद्दीकरण (केवल एक देनदार के रूप में राज्य के पूर्ण दिवालियापन की स्थिति में लागू होता है)।

मोहलतयह ऋण की शर्तों का लंबा होना और ब्याज की चुकौती है।

प्रतिभूतिकरणखुले बाजार (स्टॉक एक्सचेंज) पर सरकारी बांडों की पुनर्विक्रय है।

पूंजीकरणस्टॉक एक्सचेंज में पुनर्विक्रय के माध्यम से सरकारी बांडों को निजी शेयरों में पुनर्रचना है।

सार्वजनिक ऋण और सार्वजनिक ऋण प्रबंधन के तरीके

रूसी संघ के राज्य के आंतरिक ऋण में पिछले वर्षों के ऋण और नए उभरते ऋण शामिल हैं। रूसी संघ का राज्य आंतरिक ऋण रूसी संघ की सरकार के निपटान में सभी संपत्तियों द्वारा सुरक्षित है।

रूसी संघ के ऋण दायित्वों के रूप में हो सकते हैं:

• रूसी संघ की सरकार द्वारा प्राप्त ऋण;
• रूसी संघ की सरकार की ओर से प्रतिभूतियां जारी करके किए गए सरकारी ऋण;
• रूसी संघ की सरकार द्वारा गारंटीकृत अन्य ऋण दायित्व।

रूसी संघ के ऋण दायित्वों को जारी करने (जारी करने) और रखने की प्रक्रिया, शर्तें रूसी संघ की सरकार द्वारा निर्धारित की जाती हैं। इस गतिविधि को कहा जाता है: सार्वजनिक ऋण प्रबंधन।

रूसी संघ के राज्य आंतरिक ऋण का भुगतान रूसी संघ के केंद्रीय बैंक और उसके संस्थानों द्वारा किया जाता है, जब तक कि अन्यथा रूसी संघ की सरकार द्वारा स्थापित नहीं किया जाता है, और ऋण की नियुक्ति के लिए संचालन की सहायता से किया जाता है। रूसी संघ के दायित्वों, उनकी चुकौती और उन पर ब्याज के रूप में या किसी अन्य रूप में आय का भुगतान।

सार्वजनिक ऋण की स्थिति पर नियंत्रण राज्य सत्ता के प्रतिनिधि और कार्यकारी निकायों द्वारा किया जाता है।

सार्वजनिक घरेलू ऋण द्वारा प्रबंधितलेनदारों को आय का भुगतान करने और ऋण चुकाने के लिए सरकारी उपायों की समग्रता को संदर्भित करता है, साथ ही प्रक्रिया, रूसी संघ के ऋण दायित्वों को जारी करने (जारी करने) और रखने की शर्तें।

मुख्य करने के लिए सार्वजनिक ऋण प्रबंधन के तरीकेशामिल करना चाहिए:

• पुनर्वित्तीयन- नए ऋण जारी कर पुराने सरकारी कर्ज की अदायगी।
• परिवर्तन- ऋण उपज के आकार में परिवर्तन, उदाहरण के लिए, कमी या वृद्धि ब्याज दरसरकार द्वारा अपने लेनदारों को भुगतान की गई आय।
• समेकन- पहले से जारी ऋण की अवधि का विस्तार.
• एकीकरण- एक में कई ऋणों का समेकन।
• ऋण चुकौती का आस्थगनउन परिस्थितियों में किया जाता है जब राज्य के लिए नए ऋण जारी करने के लिए संचालन का आगे सक्रिय विकास प्रभावी नहीं होता है।
• ऋण रद्दीकरण- ऋण दायित्वों से राज्य की अस्वीकृति।
• ऋण पुनर्गठन- ऋण दायित्वों की अदायगी के लिए अन्य शर्तों की स्थापना और उनकी परिपक्वता तिथियों के साथ ऋण दायित्वों की राशि में एक साथ उधार (अन्य ऋण दायित्वों को मानते हुए) के साथ ऋण दायित्वों का मोचन। रूसी संघ का बजट कोड नोट करता है कि मूल ऋण की राशि के आंशिक राइट-ऑफ (कमी) के साथ ऋण पुनर्गठन किया जा सकता है।