संचित कूपन आय क्या है? बांड कूपन

कई निवेशक अपने पैसे को बैंक जमा की तुलना में अधिक लाभप्रद रूप से निवेश करना चाहते हैं, लेकिन एक्सचेंज ट्रेडिंग की जटिलताओं में नहीं जाना चाहते हैं। इस मामले में बांड एक आदर्श निवेश विकल्प होगा। यह ये प्रतिभूतियां हैं, जो संक्षेप में, बैंक जमा के एक्सचेंज-ट्रेडेड एनालॉग्स का प्रतिनिधित्व करती हैं, क्योंकि उनकी अंतिम परिपक्वता तिथि होती है और नियमित रूप से भुगतान किया जाने वाला ब्याज होता है - एक कूपन (आमतौर पर या तो तिमाही में एक बार या हर छह महीने में एक बार)। इसके अलावा, वे, जमा की तरह, निवेशकों को अचानक मूल्य परिवर्तन (शेयरों के विपरीत) के बारे में चिंता नहीं करने की अनुमति देते हैं और, वैसे, सुरक्षित और गारंटी भी दी जा सकती है।

यह विचार करने योग्य है कि बैंक जमा में निवेश करके, एक निवेशक बैंकिंग क्षेत्र के जोखिम को प्राथमिकता से स्वीकार करता है, जो समय-समय पर बढ़ सकता है। बांड में निवेश करते समय, निवेशक स्वयं उद्योग और जारीकर्ता को चुनता है, अर्थात उसे अपने बांड पोर्टफोलियो को और अधिक व्यापक रूप से विविधता लाने का अवसर मिलता है। दूसरे शब्दों में, रूसी संघ (ओएफजेड) के सबसे विश्वसनीय बांड और विभिन्न नगरपालिका प्रतिभूतियों में निवेश करें जिनकी अत्यधिक विश्वसनीयता है और साथ ही लाभप्रदता में वृद्धि हुई है, साथ ही विभिन्न कंपनियों के कॉर्पोरेट बांड में भी निवेश करें, जिनकी लाभप्रदता अक्सर बैंक जमा दरों से अधिक हो जाती है। इस तरह के विविधीकरण को लागू करने की प्रक्रिया में, निवेशक बांड का एक संपूर्ण पोर्टफोलियो जमा करता है, और यह हमेशा स्पष्ट नहीं होता है कि यह पोर्टफोलियो किस प्रकार का रिटर्न प्रदर्शित करेगा।

बांड पैदावार के प्रकार

इस तथ्य के आधार पर कि किसी भी पोर्टफोलियो में उसमें शामिल प्रतिभूतियां शामिल होती हैं, यह समझना महत्वपूर्ण है कि बांड की उपज की गणना कैसे की जाती है और यह क्या है। सबसे पहले, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि बांड कूपन हो सकते हैं (जब नकद समय-समय पर भुगतान किया जाता है - ब्याज) और छूट (कागज का कारोबार उसके अंकित मूल्य से नीचे किया जाता है - मोचन मूल्य, जो व्यवहार में कम आम है)।

कूपन और डिस्काउंट बांड की गणना करने की पद्धति कुछ अलग है। डिस्काउंट बांड की उपज की गणना करने का सूत्र इस प्रकार है:

डी=(एन-सी)/सी* 365/डीएन *100, जहां:

डी - छूट बांड की उपज,
. एन - मोचन (बिक्री) मूल्य,
. सी - खरीद मूल्य,
. दिन - परिपक्वता तक दिनों की संख्या।

इसलिए, उदाहरण के लिए, यदि हम 900 रूबल के लिए डिस्काउंट बांड खरीदते हैं। (90%), जिसका अंकित मूल्य 1000 रूबल है, और कागज एक वर्ष के बाद भुनाया जाता है, तो हमारे पास होगा:

(1000-900)/900* 365/365 *100 = 11.1% उपज।

यह ध्यान देने योग्य है कि यदि, उदाहरण के लिए, ऐसी सुरक्षा का पुनर्भुगतान एक वर्ष में नहीं, बल्कि दो साल (730 दिन) में होता है, तो सुरक्षा पर उपज कम होगी - 5.55%, क्योंकि कोई मध्यवर्ती भुगतान नहीं है रियायती प्रतिभूतियों के लिए.

कूपन बांड के साथ स्थिति थोड़ी अधिक जटिल है। सबसे पहले, यह विचार करने योग्य है कि एक कूपन बांड को मोचन मूल्य से अलग कीमत पर खरीदा जा सकता है (उदाहरण के लिए, इसे 1000 रूबल के अंकित मूल्य के साथ 980 रूबल (98%) पर खरीदने पर, हम 20 रूबल कमाएंगे, या निवेशित राशि का 2.04%) और इस प्रकार बांड के "बॉडी" पर पैसा भी कमाते हैं। लेकिन "निकाय" के अलावा, ऐसे बांडों में कूपन भुगतान भी होता है, जो एक निश्चित आवधिकता पर किया जाता है, जिसे "वर्तमान ट्रेडिंग" तालिका में दिनों में "कूपन अवधि" के रूप में दर्शाया जाता है (आमतौर पर 70% - 182 दिन (आधा वर्ष) ) और 30% - 91 दिन (तिमाही))। यह तालिका यह भी दर्शाती है:

"कूपन आकार" कॉलम में कूपन आकार (रूबल में),
. dd.mm.yyyy प्रारूप में समान कॉलम में कूपन भुगतान तिथि,
. रूबल में "एनकेडी" कॉलम में संचित कूपन आय (कूपन भुगतान से पहले बेचने पर अंतिम कूपन अवधि की होल्डिंग अवधि के दौरान बांड धारक द्वारा प्राप्त धन),
. "नाममात्र" - एक सुरक्षा के मोचन पर धारकों को भुगतान की गई धनराशि,
. "परिपक्वता तिथि" वह तिथि है जिस दिन अंकित मूल्य का भुगतान किया जाएगा,
. "मांग" - सर्वोत्तम मांग मूल्य (अंकित मूल्य के प्रतिशत के रूप में दर्शाया गया है),
. "ऑफ़र" - सर्वोत्तम ऑफ़र मूल्य (अंकित मूल्य के प्रतिशत के रूप में भी दर्शाया गया है),
. लॉट (लॉट में पेपरों की संख्या 99% - 1 पेपर - 1 लॉट),
. पिछले सत्र की समाप्ति से प्रतिशत परिवर्तन (स्टॉक के समान),
. "लाभप्रदता", जिसकी गणना विधियों पर इस लेख में चर्चा की गई है।

तालिका 1 बांड के लिए मापदंडों के साथ वर्तमान व्यापार

इन कॉलमों को देखकर, आप 365 (एक वर्ष में दिनों की संख्या) को कूपन अवधि मूल्य (उदाहरण के लिए, 182) से विभाजित करके प्रति वर्ष कूपन भुगतान की संख्या निर्धारित कर सकते हैं। परिणामी मान दो के बराबर होगा। इसके बाद, आप कूपन आकार (उदाहरण के लिए, 65 रूबल) के मूल्य को प्रति वर्ष भुगतान की संख्या (उदाहरण के लिए, 2) से गुणा कर सकते हैं, जिससे वर्ष के लिए बांड के तहत हमें भुगतान की गई कुल राशि प्राप्त हो सकती है (65) * 2 = 130 रूबल)।

यह समझने के लिए कि इस मामले में किस प्रकार की उपज प्राप्त की जा सकती है, कूपन से प्राप्त धन को बांड के खरीद मूल्य से सहसंबंधित करना आवश्यक है - ऐसी उपज को "बॉन्ड की वर्तमान उपज" कहा जाएगा।

किसी बांड की परिपक्वता तक उपज की गणना के लिए सूत्र

वर्तमान बांड उपज की गणना सूत्र का उपयोग करके की जाती है:

डी = केवी/सी*100, जहां:

केवी - कूपन भुगतान की राशि,
. सी - खरीद मूल्य.

यानी 1000 रूबल की सुरक्षा खरीदी है। (नाममात्र मूल्य का 100%) और 130 रूबल अर्जित करने पर, हमें 13% (130/1000*100) के बराबर वर्तमान उपज मिलती है।

लेकिन यह विचार करने योग्य है कि एक बांड को उसके अंकित मूल्य के अलावा किसी अन्य कीमत पर खरीदा जा सकता है, एक वर्ष से अधिक (उदाहरण के लिए, 2 वर्ष या परिपक्वता तक) रखा जा सकता है, और कूपन भुगतान प्राप्त करना जारी रखा जा सकता है।

ऐसी उपज की गणना बांड की परिपक्वता तक उपज की गणना के लिए सूत्र का उपयोग करके की जाएगी:

डी = ((एन-सी)+केवी)/सी)*365/डीएन*100, जहां:

एन - मूल्यवर्ग (या बाद की बिक्री मूल्य),
. सी - सुरक्षा मूल्य,
. केवी - सुरक्षा के स्वामित्व की अवधि के लिए कूपन भुगतान की राशि,
. दिन - धारण के दिनों की संख्या।

यानी अगर आप 980 रूबल का कागज लेते हैं। (98%), प्रति वर्ष कुल 130 रूबल का भुगतान किया जाता है। कूपन, और नियोजित होल्डिंग अवधि 730 दिन है, यह पता चलता है: ((1000-980)+260)/980*365/730*100=14.28%।

अब, बांड पैदावार की गणना करने के तरीकों का ज्ञान होने पर, हम बांड पोर्टफोलियो की उपज की गणना के बारे में बात कर सकते हैं। पोर्टफोलियो रिटर्न को किसी दिए गए शेयर पर रिटर्न में निवेशित फंड के हिस्से के रूप में परिभाषित किया गया है:

Дп = ∑Sharei*Дi, जहां:

डीपी - पोर्टफोलियो रिटर्न,
. शेयरई - आई-वें सुरक्षा में निवेश किए गए धन का हिस्सा,
. Di i-वें शेयर की लाभप्रदता है।

अर्थात्, यदि किसी पोर्टफोलियो में दो बांड शामिल हैं - क्रमशः 12% और 13% की परिपक्वता उपज के साथ (परिपक्वता अवधि 1 वर्ष है), तो पोर्टफोलियो में प्रत्येक सुरक्षा का हिस्सा निर्धारित करना आवश्यक है (यदि वहाँ है) मुफ़्त नकद, फिर उनका हिस्सा भी)। मान लीजिए कि 30% धनराशि पेपर नंबर 1 में 12% की परिपक्वता उपज के साथ निवेश की गई थी, और 60% धनराशि पेपर नंबर 2 में 13% की परिपक्वता उपज के साथ निवेश की गई थी। अन्य 10% नकदी के रूप में रहता है। ऐसे पोर्टफोलियो की लाभप्रदता की गणना करने का सूत्र इस प्रकार होगा: 0.3*12+0.6*13+0.1*0=11.4%। यानी, बॉन्ड पोर्टफोलियो के कुल रिटर्न में इस पोर्टफोलियो में शामिल शेयरों पर रिटर्न शामिल होता है।

निष्कर्ष

बांड पोर्टफोलियो पर रिटर्न की गणना करने का सूत्र शास्त्रीय पोर्टफोलियो सिद्धांत में पोर्टफोलियो पर रिटर्न की गणना करने के सूत्र से मेल खाता है। उपज निर्धारित करने के संदर्भ में स्टॉक और बॉन्ड पोर्टफोलियो के बीच मुख्य अंतर यह है कि स्टॉक की वापसी को "इसके मूल्य आंदोलन के दिशात्मक वेक्टर" के रूप में परिभाषित किया जाता है, जबकि बांड में परिपक्वता (या होल्डिंग अवधि पर) की उपज निर्धारित की जाती है।

कूपन आय का निर्धारण, गणना प्रक्रिया

कूपन आय निर्धारण, गणना प्रक्रिया की जानकारी

कूपन आय शब्द की परिभाषा

कॉर्पोरेट बांड पर कूपन आय

कूपन आय की गणना कैसे करें

टैक्स रिटर्न में कूपन आय दर्शाने की सामान्य प्रक्रिया।

सरकारी प्रतिभूतियों पर संचयी कूपन आय के लिए लेखांकन।

कूपन आय शब्द की परिभाषा

कूपन आय हैसरकारी बचत ऋण कूपन बांड से आय।

संचित कूपन आय (एसीआई) एक बांड पर कूपन ब्याज आय का एक हिस्सा है, जिसकी गणना कूपन बांड जारी करने की तारीख या पिछले कूपन आय के भुगतान की तारीख से बीत चुके दिनों की संख्या के अनुपात में की जाती है।

आयकर की गणना करने का सूत्र एक तारीख से दूसरी तारीख तक कैलेंडर दिनों की संख्या या दो तारीखों द्वारा निर्धारित अवधि की अवधि की गणना करने की आवश्यकता का तात्पर्य करता है। बांड के प्रकार के आधार पर, इन संकेतकों की गणना के लिए कई आधार हैं, उदाहरण के लिए "365/366", जब तारीख टी1 से तारीख टी2 तक की अवधि को तारीखों में अंतर के रूप में परिभाषित किया जाता है: टी2 - टी1।

संचित कूपन आय की राशि को मौद्रिक इकाइयों में कूपन के आकार के माध्यम से या प्रतिशत और मूल्यवर्ग के रूप में कूपन दर के माध्यम से व्यक्त किया जा सकता है।

दर से रूसी बांड पर एसीआई की गणना के लिए मानक सूत्र इस प्रकार है:

एन - नाममात्र

सी - वर्तमान कूपन दर (प्रति वर्ष प्रतिशत में)

टी - कूपन अवधि की शुरुआत से वर्तमान तिथि तक दिनों की संख्या

बी - गणना आधार (365 दिन)

संचित कूपन आय, बांड के अंकित मूल्य पर और बांड जारी करने की तारीख या पिछली कूपन आय के भुगतान की तारीख से बीत चुके दिनों की संख्या के अनुपात में गणना की गई कूपन आय का हिस्सा है।

कॉर्पोरेट बांड पर कूपन आय

बांड एक प्रकार की प्रतिभूतियां हैं, जिनके मालिकों को एक निश्चित अवधि के भीतर जारीकर्ता से उनके नाममात्र मूल्य, साथ ही उन पर घोषित ब्याज (कूपन) आय प्राप्त करने का अधिकार है। जब बांड बेचे जाते हैं, तो कूपन आय उनके बिक्री मूल्य में शामिल होती है। लेख कॉर्पोरेट बांड पर कूपन आय के लिए कर लेखांकन की विशेषताओं पर प्रकाश डालता है और बांडधारकों द्वारा आयकर रिटर्न भरने की प्रक्रिया की व्याख्या करता है।

रूसी संघ के कर संहिता के अनुच्छेद 43 के अनुच्छेद 3 के अनुसार, ब्याज को किसी भी पूर्व-घोषित (स्थापित) आय के रूप में समझा जाता है, जिसमें किसी भी प्रकार के ऋण दायित्व पर प्राप्त छूट भी शामिल है, विधि की परवाह किए बिना इसके क्रियान्वयन का. ब्याज (कूपन) आय का वह हिस्सा, जिसका भुगतान सुरक्षा मुद्दे की शर्तों द्वारा प्रदान किया जाता है, और राशि की गणना सुरक्षा जारी होने की तारीख से बीत चुके दिनों की संख्या के अनुपात में की जाती है या पिछली कूपन आय के भुगतान की तारीख से लेन-देन की तारीख (सुरक्षा के हस्तांतरण की तारीख) को संचित ब्याज (कूपन आय (एनकेआई) कहा जाता है)। यह परिभाषा रूसी संघ के कर संहिता के अनुच्छेद 280 के अनुच्छेद 4 में दी गई है। आयकर की गणना राज्य और नगरपालिका प्रतिभूतियों के मालिकों के साथ-साथ कॉर्पोरेट बांडों द्वारा की जाती है, जिनके जारीकर्ता राज्य नहीं, बल्कि संगठन हैं।

आयकर की गणना के मुद्दे और आयकर रिटर्न में कॉर्पोरेट बांड पर आय को दर्शाने की प्रक्रिया पर आगे बढ़ने से पहले, आइए हम कूपन आय के कर लेखांकन के सामान्य नियमों पर ध्यान दें।

ब्याज (कूपन) आय के कर लेखांकन की प्रक्रिया

अनुच्छेद 250 के अनुच्छेद 6 के अनुसार, प्रतिभूतियों पर प्राप्त ब्याज (कूपन, छूट सहित) को गैर-परिचालन आय के रूप में मान्यता दी गई है। प्रतिभूतियों पर ब्याज के रूप में आय (व्यय) के लिए कर लेखांकन बनाए रखने की विशिष्टता रूसी संघ के कर संहिता के अनुच्छेद 328 द्वारा स्थापित की गई है। इस लेख के अनुच्छेद 1 में प्रावधान है कि करदाता, गैर-परिचालन आय और व्यय के विश्लेषणात्मक लेखांकन के आधार पर, विभिन्न ऋण दायित्वों पर ब्याज के रूप में आय (व्यय) को विभाजित करता है। प्रतिभूतियों पर आय (व्यय) निर्गम की शर्तों के अनुसार देय ब्याज की राशि में परिलक्षित होती है।

बांड मालिक विश्लेषणात्मक लेखांकन में इस प्रकार के बांड के लिए स्थापित उपज और रिपोर्टिंग अवधि में इन ऋण दायित्वों की वैधता अवधि के आधार पर ब्याज (कूपन) के रूप में आय की मात्रा को ध्यान में रखते हैं।

प्रोद्भवन विधि1 का उपयोग करने वाले करदाता रूसी संघ के कर संहिता के अनुच्छेद 271 के अनुच्छेद 6 के आधार पर प्रतिभूतियों पर आय की मान्यता की तारीख निर्धारित करते हैं। यदि ऋण दायित्व की वैधता अवधि (सुरक्षा की संचलन अवधि) एक से अधिक रिपोर्टिंग अवधि पर पड़ती है, तो कर उद्देश्यों के लिए आय को प्राप्त के रूप में मान्यता दी जाती है और संबंधित रिपोर्टिंग अवधि के अंत में कर आधार में परिलक्षित होती है। जब एक ऋण दायित्व (किसी सुरक्षा की बिक्री) को रिपोर्टिंग अवधि के अंत से पहले चुकाया जाता है, तो आय को ऋण दायित्व (एक सुरक्षा की बिक्री) के पुनर्भुगतान की तारीख पर पहचाना जाता है।

आयकर की गणना करते समय प्रतिभूतियों के मालिकों द्वारा प्राप्त ब्याज (कूपन) आय पर 24% की दर से कर लगाया जाता है।

कूपन आय की गणना कैसे करें.टैक्स कोड, अर्थात् अनुच्छेद 328 का पैराग्राफ 7, संगठित प्रतिभूति बाजार (ओएसएम) पर कारोबार करने वाली राज्य और नगरपालिका प्रतिभूतियों पर आयकर के कर लेखांकन की प्रक्रिया को विस्तार से निर्धारित करता है। और कॉर्पोरेट बांड के लिए संहिता में कोई विशेष नियम नहीं हैं। प्रश्न उठता है: क्या कॉर्पोरेट बांड पर अर्जित आय के हिसाब से संहिता के अनुच्छेद 328 के अनुच्छेद 7 के प्रावधानों को लागू करना संभव है? इस प्रश्न का उत्तर देने के लिए, आइए इस प्रकार की प्रतिभूतियों की तुलना करें।

सरकारी (नगरपालिका) प्रतिभूतियाँ और कॉर्पोरेट बांड जारी करने और संचलन के नियमों के संदर्भ में बहुत समान हैं। राज्य और नगरपालिका प्रतिभूतियों और कॉर्पोरेट बांड दोनों के लिए, उनके जारी होने पर, कूपन आय की घोषणा पहले से की जानी चाहिए। यह आय जारीकर्ता द्वारा एक निश्चित आवृत्ति पर अर्जित की जाती है और जारी करने के समय बताए गए नियमों के अनुसार प्रतिभूतियों के मालिकों को भुगतान किया जाता है। दोनों प्रतिभूतियों को बेचते समय, एनकेडी को लेनदेन मूल्य में शामिल किया जाता है। यह सब कॉर्पोरेट बांडों पर उन्हीं नियमों को लागू करने का आधार देता है जो राज्य और नगरपालिका प्रतिभूतियों पर कूपन आय के लेखांकन के लिए रूसी संघ के कर संहिता के अनुच्छेद 328 के अनुच्छेद 7 में प्रदान किए गए हैं।

आइए विस्तार से विचार करें कि कॉरपोरेट बांड पर ब्याज (कूपन) आय की गणना करदाताओं द्वारा प्रोद्भवन पद्धति का उपयोग करके कैसे की जाती है।

जिन लोगों के पास रिपोर्टिंग (कर) अवधि के दौरान बांड हैं, उन्हें उन पर ब्याज (कूपन) आय की गणना करनी चाहिए और इसे कर लेखांकन में प्रतिबिंबित करना चाहिए। यदि रिपोर्टिंग (कर) अवधि के अंत में बांड बेचा नहीं गया है, तो करदाता रिपोर्टिंग (कर) अवधि के अंतिम दिन दी गई अवधि के लिए इस सुरक्षा पर देय ब्याज आय की राशि अर्जित करने के लिए बाध्य है।

कॉर्पोरेट बांड पर ब्याज (कूपन) आय की गणना निम्नानुसार की जाती है:

या मुद्दे की शर्तों के अनुसार रिपोर्टिंग (कर) अवधि के अंत में गणना की गई आयकर की राशि और पिछली रिपोर्टिंग (कर) के अंत में गणना की गई आयकर की राशि के बीच अंतर के रूप में अवधि;

या मुद्दे की शर्तों के अनुसार रिपोर्टिंग (कर) अवधि के अंत में गणना की गई अर्जित आय की राशि और सुरक्षा खरीदते समय भुगतान की गई अर्जित आय की राशि के बीच अंतर के रूप में।

या संगठन की बैलेंस शीट पर सुरक्षा के वास्तविक समय के लिए ब्याज की राशि निर्धारित करके।

कूपन आय की गणना के लिए यह प्रक्रिया तब लागू की जाती है यदि जारीकर्ता ने वर्तमान रिपोर्टिंग (कर) अवधि के लिए ब्याज भुगतान (कूपन मोचन) नहीं किया है।

11 दिसंबर 2003 को बीटा कंपनी ने 1,040 रूबल में खरीदा। (एनकेडी सहित - 40 रूबल) अल्फा जारीकर्ता द्वारा जारी कॉर्पोरेट बांड। बांड जारी करने के पैरामीटर इस प्रकार हैं:

बांड का सममूल्य मूल्य - 1000 रूबल;

मुद्दे की शर्तों के अनुसार कूपन - 366 रूबल। प्रति वर्ष (अर्थात, एक दिन के लिए 1 रूबल);

बीटा कंपनी की लेखांकन नीति यह स्थापित करती है कि आय और व्यय संचय के आधार पर निर्धारित किए जाते हैं, और कर उद्देश्यों के लिए रिपोर्टिंग अवधि एक चौथाई, आधा वर्ष, 9 महीने है।

2003 के अंत में, बांड पर अर्जित आय की राशि 61 रूबल थी। (बॉन्ड जारी होने की तारीख से प्रति 61 दिनों में 1 रूबल - 1 नवंबर, 2003 से वर्ष के अंत तक - 31 दिसंबर, 2003)।

2003 के लिए बांड पर ब्याज (कूपन) आय के रूप में गैर-परिचालन आय की राशि की गणना निम्नानुसार की गई थी:

61 रगड़. - 40 रूबल। = 21 रगड़.,

जहां 61 रगड़। - एनकेडी, बांड जारी होने के क्षण से 2003 के अंत तक गणना की गई;

40 रगड़। - एनकेडी ने विक्रेता को बांड के खरीद मूल्य का भुगतान किया।

2004 की पहली तिमाही के लिए कर आधार बनाते समय, बांड पर ब्याज के रूप में गैर-परिचालन आय की राशि की गणना निम्नानुसार की गई थी। सबसे पहले, बीटा कंपनी के अकाउंटेंट ने बांड जारी करने की तारीख (1 नवंबर, 2003) से 2004 की पहली तिमाही के अंत (152 दिन) तक की अवधि के लिए आयकर की राशि निर्धारित की। इसकी राशि 152 रूबल थी। यह राशि 2003 के अंत में गैर-परिचालन आय में शामिल कूपन आय की राशि (21 रूबल) और बांड खरीदते समय भुगतान किए गए आयकर की राशि (40 रूबल) से कम हो गई थी।

इस प्रकार, 2004 की पहली तिमाही के लिए बांड पर ब्याज के रूप में गैर-परिचालन आय की राशि थी:

152 रगड़। - 21 रगड़। - 40 रूबल। = 91 रगड़.

यदि वर्तमान रिपोर्टिंग (कर) अवधि में जारीकर्ता ने ब्याज भुगतान (कूपन मोचन) किया है, तो करदाता, इस अवधि के लिए कर आधार बनाते समय, ऐसे भुगतान (मोचन) के दौरान गणना किए गए ब्याज को आय के रूप में ध्यान में रखता है। , साथ ही अंतिम रिपोर्टिंग (कर) अवधि में अर्जित आयकर की राशि।

जब जारीकर्ता ब्याज का भुगतान करता है (कूपन मोचन) तो प्राप्त आय का हिसाब निम्नानुसार किया जाता है। रिपोर्टिंग (कर) अवधि में ब्याज के पहले भुगतान (कूपन का मोचन) पर, ब्याज के रूप में आय की गणना भुगतान किए गए ब्याज की राशि (भुगतान किए गए कूपन) और गणना की गई आयकर की राशि के बीच अंतर के रूप में की जाती है। पिछली कर अवधि का अंत. रिपोर्टिंग (कर) अवधि में बाद के ब्याज भुगतान (कूपन मोचन) के लिए, आय को भुगतान किए गए ब्याज की राशि (कूपन मोचन) के बराबर पहचाना जाता है।

आइए उदाहरण 1 की शर्तों को बदलें। मान लें कि जारीकर्ता "अल्फा" के बांड पर कूपन भुगतान की आवृत्ति तीन महीने है। अर्थात्, जारीकर्ता 1 फरवरी, 1 मई, 1 अगस्त और 1 नवंबर 2004 को बांड कूपन का भुगतान करता है।

इस मामले में, पहले कूपन अवधि की अवधि 92 दिन है (1 नवंबर 2003 से, बांड जारी करने की तारीख से 1 फरवरी 2004, पहले कूपन के मोचन की तारीख तक)। इसका मतलब यह है कि बीटा संगठन (बॉन्ड धारक) के जारीकर्ता द्वारा 1 फरवरी 2004 को भुगतान की गई एनकेडी की राशि 92 रूबल के बराबर है। (प्रति दिन 1 रगड़)।

2004 की पहली तिमाही के लिए कर आधार बनाते समय, बीटा कंपनी (बॉन्ड मालिक) बॉन्ड पर ब्याज के रूप में गैर-परिचालन आय की राशि की गणना निम्नानुसार करेगी:

92 रगड़. - 21 रगड़। - 40 रूबल। + 60 रगड़। = 91 रगड़,

21 रगड़. - 31 दिसंबर, 2003 तक गैर-परिचालन आय में शामिल कूपन आय की राशि;

40 रगड़। - बांड के खरीद मूल्य में विक्रेता को एनकेडी का भुगतान किया गया;

60 रगड़। - पहले कूपन के मोचन की तारीख (फरवरी 1, 2004) से 2004 की पहली तिमाही के अंत (60 दिन) तक की अवधि के लिए एनकेडी।

जैसा कि हम देख सकते हैं, 2004 की पहली तिमाही के लिए बांड पर कूपन आय के रूप में गैर-परिचालन आय की राशि पहले और दूसरे दोनों उदाहरणों में समान राशि है। अर्थात्, रिपोर्टिंग (कर) अवधि के दौरान बांड कूपन चुकाने का मात्र तथ्य बांड मालिक के लिए दी गई अवधि के लिए गैर-परिचालन आय की मात्रा में बदलाव नहीं लाता है।

यदि किसी करदाता द्वारा वर्तमान कर अवधि में बांड खरीदे गए थे, तो ब्याज आय की गणना उन्हीं नियमों के अनुसार की जाती है। लेकिन पिछली कर अवधि के अंत में गणना की गई आयकर की राशि के बजाय, लेनदेन मूल्य में सुरक्षा के विक्रेता को करदाता द्वारा भुगतान की गई आयकर की राशि को ध्यान में रखा जाता है।

11 अक्टूबर 2004 को, गामा कंपनी ने एनकेडी - 71 रूबल सहित 1,071 रूबल के लिए डेल्टा जारीकर्ता की कॉर्पोरेट ऋण सुरक्षा (बॉन्ड) हासिल की। बांड जारी करने की तारीख 1 अगस्त 2004 है, परिपक्वता तिथि 1 अगस्त 2005 है। मुद्दे की शर्तों के अनुसार कूपन - 365 रूबल। प्रति वर्ष (अर्थात, प्रति दिन 1 रूबल)। कूपन का भुगतान जारीकर्ता द्वारा हर तीन महीने में एक बार किया जाता है - 1 नवंबर 2004, 1 फरवरी, 1 मई और 1 अगस्त 2005।

2004 के लिए कर आधार बनाते समय, गामा कंपनी ने बांड पर ब्याज के रूप में गैर-परिचालन आय की राशि की गणना निम्नानुसार की।

सबसे पहले, आय की गणना बांड की खरीद की तारीख (11 अक्टूबर, 2004) से पहले कूपन के भुगतान की तारीख (1 नवंबर, 2004) तक की अवधि के लिए की गई थी:

92 रगड़. - 71 रूबल। = 21 रगड़.,

जहां 92 रूबल। - यह बांड पर उसके जारी होने की तारीख (1 अगस्त, 2004) से पहले कूपन के भुगतान की तारीख (1 नवंबर, 2004) तक की अवधि के लिए, यानी 92 दिनों के लिए देय पहले कूपन की राशि है। ;

71 रगड़. - यह 11 अक्टूबर 2004 को सुरक्षा खरीदते समय विक्रेता को भुगतान की गई एनकेडी की राशि है।

फिर पहले कूपन के भुगतान की तारीख से कर अवधि के अंत तक बांड के कारण आयकर की राशि निर्धारित की गई थी। यह 61 रूबल के बराबर है. (1 रूबल प्रति 61 दिन - 1 नवंबर से 31 दिसंबर, 2004 तक)।

नतीजतन, 2004 के लिए डेल्टा जारीकर्ता के बांड पर कूपन आय की कुल राशि है:

61 रगड़. + 21 रगड़। = 82 रगड़.

यदि रिपोर्टिंग (कर) अवधि के दौरान बांड का निपटान (बिक्री, मोचन) हुआ था, तो ब्याज के रूप में आय की गणना उन्हीं नियमों के अनुसार की जाती है। लेकिन ब्याज आय की गणना करते समय रिपोर्टिंग (कर) अवधि के अंत में गणना की गई आयकर की राशि को बांड के निपटान की तारीख पर गणना की गई आयकर की राशि से बदल दिया जाता है।

5 अप्रैल 2004 को, वेल कंपनी ने एनकेडी - 35 रूबल सहित 1,035 रूबल की कीमत पर ओमेगा जारीकर्ता का बांड हासिल किया। बांड का नाममात्र मूल्य 1000 रूबल है। इसकी निर्गम तिथि 1 मार्च 2004 है, परिपक्वता तिथि 5 अप्रैल 2005 है। मुद्दे की शर्तों के अनुसार कूपन - 365 रूबल। प्रति वर्ष (अर्थात, प्रति दिन 1 रूबल)। कूपन का भुगतान जारीकर्ता द्वारा हर तीन महीने में एक बार किया जाता है - 1 जून, 1 सितंबर, 1 दिसंबर 2004 और 1 अप्रैल 2005।

बांड पर पहला कूपन वेल कंपनी को 92 रूबल की राशि में प्राप्त हुआ था। (बॉन्ड जारी होने की तारीख - 1 मार्च से पहले कूपन के जमा होने की तारीख - 1 जून, 2004 तक गुजरे 92 दिनों के लिए)।

2004 की पहली छमाही के लिए आयकर की गणना करते समय इस ऑपरेशन से होने वाली आय को ध्यान में रखा गया था।

छह महीने के लिए बांड पर ब्याज आय की गणना निम्नानुसार की गई थी:

30 रगड़. + (92 रूबल - 35 रूबल) = 87 रूबल,

जहां 30 रगड़। - पहले कूपन के भुगतान की तारीख (जून 1, 2004) से रिपोर्टिंग अवधि (30 जून, 2004) के अंत तक, यानी 30 दिनों के लिए गणना की गई आयकर की राशि;

92 रगड़. - बांड जारी करने की तारीख (1 मार्च, 2004) से पहले कूपन के भुगतान की तारीख (1 जून, 2004) तक की अवधि के लिए करदाता को देय पहले कूपन की राशि, यानी 92 दिनों के लिए ;

बांड 16 जुलाई, 2004 को 1,045 रूबल के लिए बेचा गया था, जिसमें पहले कूपन के भुगतान की तारीख (1 जून, 2004) से बिक्री की तारीख तक, यानी 45 दिन तक अर्जित 45 रूबल की राशि एनकेडी भी शामिल थी।

2004 के 9 महीनों के लिए आयकर के लिए कर आधार बनाते समय, बांड पर ब्याज (कूपन) आय की राशि की गणना निम्नानुसार की गई थी:

45 रगड़. + (92 रूबल - 35 रूबल) = 102 रूबल।

टैक्स रिटर्न में कूपन आय दर्शाने की सामान्य प्रक्रिया।आयकर रिटर्न2 भरते समय, करदाता द्वारा बांड पर प्राप्त ब्याज (कूपन) आय गैर-परिचालन आय में परिलक्षित होती है।

सबसे पहले, आइए उस स्थिति को देखें जब करदाता, बांड के मालिक, ने रिपोर्टिंग (कर) अवधि के दौरान इन प्रतिभूतियों को नहीं बेचा और उन्हें जारीकर्ता को मोचन के लिए प्रस्तुत नहीं किया।

रिपोर्टिंग अवधि के लिए घोषणा में, रिपोर्टिंग अवधि के अंतिम दिन के अनुसार गणना की गई कॉर्पोरेट बॉन्ड पर कूपन आय की राशि, संगठन की शेष गैर-परिचालन आय के साथ शीट 02 की लाइन 030 पर दिखाई देती है।

कर अवधि के लिए घोषणा भरते समय, करदाता को घोषणा के परिशिष्ट संख्या 6 से शीट 02 में गैर-परिचालन आय की संरचना का विवरण प्रदान करना होगा। कॉर्पोरेट बांड पर करदाता द्वारा प्राप्त ब्याज इस एप्लिकेशन की लाइन 030 पर दर्शाया गया है। फिर गैर-परिचालन आय की कुल राशि की गणना की जाती है (परिशिष्ट संख्या 6 से शीट 02 की पंक्ति 010), जिसे करदाता घोषणा की शीट 02 की पंक्ति 030 में स्थानांतरित करता है।

आइए उदाहरण 3 की शर्तों का उपयोग करें और देखें कि बिना बिके (बकाया) बांड पर ब्याज (कूपन) आय वार्षिक आयकर रिटर्न में कैसे परिलक्षित होती है।

आइए याद रखें कि बांड की खरीद की तारीख (11 अक्टूबर, 2004) से पहले कूपन के भुगतान की तारीख (1 नवंबर, 2004) की अवधि के लिए ब्याज आय की राशि 21 रूबल है, और आय की राशि पहले कूपन के भुगतान की तारीख से कर अवधि के अंत तक बांड पर लगने वाला कर, - 61 रूबल। इस प्रकार, 2004 के लिए इस बांड पर ब्याज आय की कुल राशि 82 रूबल के बराबर है।

सरकारी प्रतिभूतियों पर संचयी कूपन आय के लिए लेखांकन।

जीकेओ - ओएफजेड के तहत राज्य के दायित्वों के नवाचार के परिणामस्वरूप, उनके मालिकों को, विशेष रूप से, 4 और 5 साल की संचलन अवधि के साथ एक निश्चित कूपन आय (ओएफजेड - एफडी) के साथ संघीय ऋण बांड प्रदान किए गए थे।

इन बांडों पर कूपन आय 19 अगस्त 1998 से अर्जित की जाती है। कूपन आय की राशि पहले वर्ष में 30% प्रति वर्ष, दूसरे में 25, तीसरे में 20, चौथे में 15, फिर 10% प्रति वर्ष है ( खंड 2, 3 31 दिसंबर, 1999 तक परिपक्वता के साथ निरंतर और परिवर्तनीय कूपन आय वाले सरकारी अल्पकालिक शून्य-कूपन बांड और संघीय ऋण बांड पर नवाचार के कार्यान्वयन के लिए बुनियादी शर्तें और रूसी संघ की सरकार के बयान से पहले जारी की गईं और रूसी संघ का सेंट्रल बैंक दिनांक 17 अगस्त 1998। , रूसी संघ की सरकार के आदेश दिनांक 12 दिसंबर 1998 एन 1787-आर (3 मार्च 1999 को संशोधित) द्वारा अनुमोदित "सरकारी प्रतिभूतियों पर नवाचार पर" ).

इसके अलावा, राज्य बचत ऋण बांड (ओजीएसएस) और घरेलू मुद्रा ऋण बांड (ओवीवीजेड) बाजार में प्रसारित होते रहते हैं, जिसके लिए कूपन आय प्राप्त करने का अधिकार उनके मुद्दे की शर्तों (सामान्य शर्तों के खंड 4) द्वारा स्थापित किया जाता है। राज्य बचत ऋण बांड का मुद्दा और संचलन, रूसी संघ की सरकार के संकल्प दिनांक 08/10/1995 एन 812 द्वारा अनुमोदित, घरेलू सरकारी मुद्रा बंधुआ ऋण जारी करने की शर्तों के खंड 2, रूसी संघ की सरकार के डिक्री द्वारा अनुमोदित दिनांक 03/15/1993 एन 222।

इस संबंध में, संगठनों के लेखांकन रिकॉर्ड में संचित कूपन आय को प्रतिबिंबित करने की प्रक्रिया पर विचार करना प्रासंगिक लगता है।

कूपन आय एक प्रकार की प्रतिभूतियों के रूप में बांड पर आय का एक रूप है जो मुद्दे की शर्तों के अनुसार एक निश्चित अवधि के बाद उनके नाममात्र मूल्य पर अर्जित पूर्व निर्धारित (निश्चित) या "फ्लोटिंग" (परिवर्तनीय) ब्याज के रूप में होती है। यदि निर्दिष्ट अवधि बांड की संचलन अवधि से कम है (यानी, आय एक से अधिक बार अर्जित होती है - एक साथ बांड के मोचन के साथ), तो इसे प्राप्त करने का अधिकार आमतौर पर बांड फॉर्म में शामिल कट-ऑफ कूपन द्वारा तय किया जाता है। (यदि यह दस्तावेजी रूप में है), पारंपरिक रूप से इसे "कूपन" कहा जाता है (फ्रेंच कूपन से - बैलेंस, कूपन, रसीद)। इसलिए, ऐसी आय को कूपन आय कहा जाता है। तदनुसार, संचित कूपन आय (एसीआई) "बॉन्ड के नाममात्र मूल्य के प्रतिशत के रूप में कूपन आय का हिस्सा है, जिसकी गणना बांड जारी करने की तारीख से बीत चुके दिनों की संख्या के अनुपात में की जाती है या पिछली कूपन आय के भुगतान की तारीख, और लेनदेन मूल्य में शामिल" (रूस के वित्त मंत्रालय और रूस की राज्य कर सेवा के पत्र के खंड 2 दिनांक 13 जून, 1995 एन 53 "से संबंधित कुछ मुद्दों पर परिवर्तनीय कूपन आय के साथ बांड का कराधान”)।

इस प्रकार, कूपन आय वाले सरकारी बांड की खरीद कीमत में दो भाग होते हैं - मूल मूल्य और खरीद के दिन संचित कूपन आय का मूल्य। और जब तक सरकारी बांड पर आयकर की दर सामान्य आयकर दर से भिन्न होती है, तब तक आयकर को बांड के मूल मूल्य से अलग से ध्यान में रखना होगा

वर्तमान में, विशेषज्ञों ने लेखांकन में गैर-जवाबदेह आय को प्रतिबिंबित करने के चार तरीके प्रस्तावित किए हैं - खाता 31 "आस्थगित व्यय", 58 (06) "अल्पकालिक (दीर्घकालिक) वित्तीय निवेश", 76 "अन्य देनदारों और लेनदारों के साथ निपटान" के अनुसार ” और 83 “आस्थगित आय ”। आइए विचार करें कि भुगतान किए गए आयकर (बॉन्ड खरीदते समय) और प्राप्त आयकर (बॉन्ड का भुगतान करते समय या बेचते समय) दोनों की आर्थिक प्रकृति के साथ कौन सा अधिक सुसंगत है।

यदि प्राप्त उपार्जित आय गैर-परिचालन आय है, जो तब प्रकट होती है जब इसे बांड के किसी भी आंदोलन के बिना निर्धारित अवधि के भीतर भुगतान किया जाता है, तो भुगतान की गई उपार्जन की प्रकृति अस्पष्ट है:

एक ओर, यह निवेशक की वास्तविक लागत का हिस्सा है, और इस प्रकार, भुगतान किए गए आयकर का हिसाब प्रतिभूति खातों में डेबिट के रूप में किया जाना चाहिए;

दूसरी ओर, भविष्य की आय से जुड़ा निवेशक का गैर-परिचालन व्यय, जो खाता 31 "आस्थगित व्यय" या 83 "आस्थगित आय" के डेबिट में भुगतान किए गए आयकर के लिए लेखांकन का आधार प्रदान करता है;

तीसरी तरफ, यह एक ऋण है (राज्य या भविष्य के खरीदार का), जिसे निश्चित रूप से चुकाया जाएगा, जिससे खाता 76 के डेबिट में भुगतान किए गए आयकर को ध्यान में रखना संभव हो जाता है "अन्य देनदारों और लेनदारों के साथ समझौता" ”।

हमारा मानना ​​है कि कोई स्पष्ट समाधान नहीं है.

हमारी राय में, लेखांकन का एक बेहतर तरीका वह है जो हमें भुगतान की गई उपार्जन आय (वास्तविक अधिग्रहण लागत के हिस्से के रूप में और गैर-परिचालन व्यय के रूप में जवाबदेह उपार्जन) की पहली और दूसरी संपत्तियों को ध्यान में रखने की अनुमति देता है, जिनमें से प्रत्येक , हमारे दृष्टिकोण से, सभी मामलों में तीसरे (प्राप्य खातों के रूप में जवाबदेह संचय) से अधिक महत्वपूर्ण है, यानी। भुगतान किए गए आयकर का प्रतिबिंब:

बांड खरीदते समय - खाता 06 के उप-खाते में "अल्पकालिक वित्तीय निवेश" (ओवीवीजेड नए ओएफजेड के लिए - एक वर्ष से अधिक के लिए उन पर आय प्राप्त करने के इरादे से अर्जित एफडी) या 58 "अल्पकालिक वित्तीय निवेश" ( अन्य सभी मामलों में);

किसी बांड की बिक्री (मोचन) या आयकर के भुगतान पर - बिक्री खातों का उपयोग किए बिना खाता 80 "लाभ और हानि" के डेबिट के साथ सीधे पत्राचार में

सूत्रों का कहना है

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कई निवेशक बांड में पैसा निवेश करने और भविष्य में इस प्रक्रिया से लाभ कमाने का सहारा लेते हैं। उत्तरार्द्ध कूपन के रूप में हो सकता है, मोचन के समय कीमत में अंतर, साथ ही इंडेक्सेशन भी हो सकता है। सबसे लाभदायक में से एक है बांड पर कूपन आय। यह पैसा कमाने का कोई नया तरीका नहीं है, जो आने वाले वर्षों में बेहतर होता जाएगा।

कूपन बांड

बांड एक प्रकार के थे और रहेंगे जिनके मालिक, एक निर्दिष्ट अवधि के भीतर, जारीकर्ता से उनके नाममात्र मूल्य और उन पर इंगित ब्याज लाभ प्राप्त कर सकते हैं।

कई साल पहले, वित्तीय बाज़ार ने कूपन के साथ मुद्रित रूप में बांड जारी किए थे, जिनमें से प्रत्येक को तब पैसे के बदले बदल दिया जाता था। एक निश्चित मूल्यवर्ग और भुगतान अवधि का कट-ऑफ हिस्सा क्या है? जिस दिन बांड पर ब्याज का भुगतान किया गया था या बांड को बैंकिंग संस्थान द्वारा भुनाया गया था, उसी दिन कूपन काटा या फाड़ दिया गया था। इसलिए "कूपन बांड" - जारीकर्ता से मध्यवर्ती भुगतान वाला एक प्रकार जो इसके अंकित मूल्य को प्रभावित नहीं करता है। कूपन बांड के साथ-साथ शून्य-कूपन बांड भी होते हैं, जिन्हें डिस्काउंट बांड भी कहा जाता है।

कूपन आय की अवधारणा

आज, शेर का हिस्सा कागज में नहीं, बल्कि इलेक्ट्रॉनिक रूप में जारी किया जाता है, जो खाते पर एक वाइस डिजिटल रिकॉर्ड में संग्रहीत होता है। हालाँकि, फाइनेंसरों के बीच बांड पर कूपन आय की अवधारणा बनी हुई है। ये अब कटे हुए कागज के हिस्से नहीं हैं, बल्कि धन का इलेक्ट्रॉनिक संचय हैं।

कूपन और बांड क्या हैं, इसका अंदाजा होने पर, यह निर्धारित करना मुश्किल नहीं है कि, संक्षेप में, बांड पर कूपन आय एक छोटा लेकिन स्थिर नकदी प्रवाह है। इस शब्द का अर्थ है विभिन्न प्रकार के ऋणों (राज्य, कॉर्पोरेट, आदि) के कूपन बांड पर आय। बैंकरों के अनुसार, यह बैंक जमा (या जमा) से आय का एक एनालॉग है।

ऐसी आय प्रतिदिन अर्जित की जाती है, लेकिन एक निश्चित अवधि के बाद भुगतान किया जाता है: तिमाही में एक बार, हर छह महीने में एक बार या साल में एक बार। आमतौर पर कूपन भुगतान की तारीख से दो से तीन दिनों के भीतर निवेशक के खाते में धनराशि आ जाती है।

कूपन दर

कूपन दर (या ब्याज दर) वार्षिक प्रतिशत रिटर्न है जिसकी गणना बांड के अंकित मूल्य के सापेक्ष की जाती है। यह वह दर है जो जारीकर्ता बांड के मालिक को भुगतान करता है।

उदाहरण के लिए, यदि हम प्रति वर्ष 18 प्रतिशत के क्षेत्र में कूपन दर लेते हैं, और बांड की कीमत एक हजार रूसी रूबल है, तो एक वर्ष के दौरान सुरक्षा के मालिक को 180 रूबल की कूपन आय प्राप्त होगी।

रूसी संघ में, भुगतान वर्ष में दो बार किया जाता है, इसलिए, ऊपर वर्णित उदाहरण से, यह स्पष्ट है कि बांड के मालिक को दो बार 90 रूबल प्राप्त होंगे। यदि कूपन का भुगतान करने से पहले कागज बेच दिया जाता है, तो स्वामित्व के दौरान जमा हुआ पैसा खाते में रहेगा, क्योंकि नकदी प्रवाह सिद्धांत यहां काम करता है।

कूपन दर के अलावा, प्रतिभूतियों पर आय उत्पन्न करने के अन्य तरीके भी हैं। यदि शून्य दर वाला बांड खरीदा जाता है, तो इस मामले में आय का भुगतान बांड जारी करने की लागत और नाममात्र (यानी मोचन मूल्य) के बीच अंतर के रूप में किया जाता है। ऐसे बांडों को डिस्काउंट बांड कहा जाता है क्योंकि ये उनके अंकित मूल्य पर छूट पर जारी किए जाते हैं।

एनकेडी क्या है?

एसीआई, या संचित कूपन आय, वह पैरामीटर है जिसके माध्यम से ब्याज आय का भुगतान करने की प्रक्रिया को अंजाम दिया जाता है। दूसरे शब्दों में, संचित कूपन आय सुरक्षा धारकों को बिना नुकसान के परिपक्वता तक द्वितीयक बाजारों पर बांड खरीदने या बेचने की अनुमति देती है।

इसके मूल में, संचित कूपन आय प्रतिभूतियों पर कूपन आय का वह हिस्सा है, जिसकी गणना उस विशिष्ट तिथि से दिनों की संख्या के आधार पर की जाती है जब जारीकर्ता ने आखिरी बार कूपन का भुगतान किया था और वर्तमान दिन तक।

यदि मालिक बांड बेचता है, तो खरीदार उसे लेनदेन के दिन तक जमा हुए आयकर का भुगतान करने के लिए बाध्य है। ऐसा करके, वह विक्रेता को खोई हुई आय की भरपाई करता है, क्योंकि बिक्री के दौरान कूपन खो जाता है।

एनकेडी की सही गणना कैसे करें

एनकेडी की गणना हमेशा कूपन के आधार पर की जाती है। उदाहरण के लिए, सममूल्य के 90 प्रतिशत के लिए 10 प्रतिशत कूपन के साथ एक साल का बांड खरीदने पर, निवेशक को परिपक्वता पर प्रति वर्ष 20 प्रतिशत का रिटर्न प्राप्त होगा। वर्ष के अंत में, उसे अतिरिक्त 10 प्रतिशत का भुगतान किया जाएगा। यदि वही निवेशक अवधि समाप्त होने की प्रतीक्षा किए बिना व्यक्तियों (या कानूनी संस्थाओं) के लिए बांड बेचने का निर्णय लेता है, तो एनकेडी की गणना कूपन उपज से की जाएगी। केवल 10 प्रतिशत का.

इसलिए, संचित कूपन आय हमेशा कूपन के आकार से कम होती है। जिस दिन एनकेडी इसके बराबर होता है, जारीकर्ता द्वारा एक कूपन भुगतान होता है, जिसके बाद एक नई अवधि शुरू होती है।

कूपन भुगतान विकल्प

कूपन भुगतान विकल्पों को इसमें विभाजित किया गया है:

• निश्चित स्थायी कूपन;
• निश्चित परिवर्तनीय कूपन;
• फ़्लोटिंग (या अनुक्रमित) कूपन।

पहले मामले में, कूपन के आकार पर पहले से सहमति होती है। बांड खरीदने के क्षण से लेकर अवधि समाप्त होने तक इसका मूल्य नहीं बदलता है। आमतौर पर, ऐसे दस्तावेज़ों का भुगतान वर्ष में दो बार किया जाता है।

एक परिवर्तनीय निश्चित कूपन में, उपज पूरी तरह से ज्ञात नहीं होती है। भुगतान योजना में, जारीकर्ता एक निश्चित अवधि तक ब्याज दरें निर्धारित करता है, जिसके बाद नए कूपन का आकार निर्धारित होता है।

तीसरे विकल्प के साथ चीजें बिल्कुल अलग हैं। यहां सब कुछ कुछ संकेतक पर निर्भर करता है, जिसके कारण कूपन दर लगातार बदलती रहती है। इसके आधार पर यह भिन्न हो सकता है:

• विदेशी विनिमय दर;
• महंगाई का दर;
• रुओनिया दरें;
• सेंट्रल बैंक की प्रमुख दर.

जमा और कूपन आय के बीच अंतर

वित्तीय विशेषज्ञ अक्सर जमा से होने वाली आय और बांड पर कूपन आय की तुलना करते हैं। यह तुलना पहले के पक्ष में नहीं है. आखिरकार, इसकी लाभप्रदता सीधे उस अवधि पर निर्भर करती है जिसके लिए बैंक में पैसा निवेश किया जाता है। हालाँकि, अवधि समाप्त होने तक अपनी धनराशि निकालने का कोई तरीका नहीं है। कभी-कभी ऐसे ऑफर आते हैं जब निवेश किया गया पैसा बिना ब्याज की हानि के समय से पहले निकाला जा सकता है, लेकिन इस मामले में ब्याज दर बाजार की तुलना में काफी कम होगी।

बांड के साथ स्थिति थोड़ी अलग है। यहां आप न्यूनतम जोखिम के साथ वास्तविक लाभप्रदता चुन सकते हैं। हालाँकि, निवेश की अवधि किसी भी तरह से ब्याज दर को प्रभावित नहीं करती है। यानी, आप एक या दो सप्ताह के लिए भी बांड में धनराशि रख सकते हैं और सामान्य आय प्राप्त कर सकते हैं।

इसके विपरीत, एक बैंक जमा कुछ हफ़्ते में बाज़ार दर से कई गुना कम रिटर्न लाएगा। इस प्रकार, लाभ बांड के पक्ष में है, जहां मुख्य भूमिका कूपन दर द्वारा नहीं, बल्कि संचित कूपन आय द्वारा निभाई जाती है। यह वह है जो सुरक्षा धारक को ब्याज आय खोए बिना अवधि समाप्त होने से पहले इसे बेचने की अनुमति देता है।

कौन सा कूपन चुनना बेहतर है?

विशेषज्ञ सशर्त रूप से प्रतिभूति बाजार को दो बड़े क्षेत्रों में विभाजित करते हैं: उच्च जोखिम वाले बांड और कम जोखिम वाले। उदाहरण के लिए, रूस में, उत्तरार्द्ध में आमतौर पर संघीय और उप-संघीय शामिल होते हैं। और उच्च जोखिम वाले लोगों में कॉर्पोरेट शामिल हैं, जो दूसरी और तीसरी श्रेणी की कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं। अंतर्राष्ट्रीय एजेंसियों की रेटिंग का उपयोग करके जारीकर्ता की श्रेणी की गणना आसानी से की जा सकती है। लेकिन सबसे गंभीर जोखिम किसी देश या किसी विशिष्ट कंपनी में डिफ़ॉल्ट का जोखिम माना जाता है। इसलिए आपको बॉन्ड खरीदने से पहले उसकी विश्वसनीयता और तरलता का मूल्यांकन जरूर कर लेना चाहिए।

आप क्या हासिल करना चाहेंगे? बांड में निवेश? पैसे बचाएं और अतिरिक्त आय प्राप्त करें? किसी महत्वपूर्ण लक्ष्य के लिए बचत? या हो सकता है कि आप यह सपना देखें कि इन निवेशों की मदद से वित्तीय स्वतंत्रता कैसे हासिल की जाए? आपका लक्ष्य जो भी हो, आपके बांड द्वारा प्रदान किए जाने वाले रिटर्न को समझना और अच्छे निवेश को बुरे निवेश से अलग करने में सक्षम होना उपयोगी है। आय का आकलन करने के लिए कई सिद्धांत हैं, जिनका ज्ञान इसमें मदद करेगा।

बांड में किस प्रकार की आय होती है?

बांड उपज- यह एक निवेशक द्वारा ऋण सुरक्षा में निवेश से प्राप्त प्रतिशत के रूप में आय की राशि है। ब्याज आयउनके अनुसार इसका निर्माण दो स्रोतों से हुआ है। एक ओर, निश्चित कूपन बांड, जमा की तरह, है ब्याज दर, जो अंकित मूल्य पर लिया जाता है। दूसरी ओर, है स्टॉक की तरह बांड की भी एक कीमत होती है, जो बाज़ार के कारकों और कंपनी की स्थिति के आधार पर बदल सकता है। सच है, बांड की कीमत में बदलाव स्टॉक की तुलना में कम महत्वपूर्ण हैं।

कुल बांड उपजशामिल कूपन उपजऔर ध्यान में रखता है इसकी अधिग्रहण कीमत. व्यवहार में, अलग-अलग उद्देश्यों के लिए अलग-अलग लाभप्रदता अनुमानों का उपयोग किया जाता है। उनमें से कुछ केवल दिखाते हैं कूपन उपज, अन्य लोग भी ध्यान में रखते हैं खरीद मूल्य, फिर भी अन्य लोग दिखाते हैं कार्यकाल के आधार पर निवेश पर रिटर्न- बाज़ार में बिक्री से पहले या बांड जारी करने वाले जारीकर्ता द्वारा मोचन से पहले।

सही निवेश निर्णय लेने के लिए, आपको यह समझने की ज़रूरत है कि बांड रिटर्न किस प्रकार के होते हैं और वे क्या दिखाते हैं। तीन प्रकार के रिटर्न होते हैं, जिनका प्रबंधन एक सामान्य निवेशक को एक सफल किरायेदार में बदल देता है। ये कूपन पर ब्याज से वर्तमान उपज, बिक्री पर उपज और परिपक्वता तक प्रतिभूतियों पर उपज हैं।

कूपन दर क्या दर्शाती है?

कूपन दर बांड के अंकित मूल्य का आधार प्रतिशत है, जिसे कूपन दर भी कहा जाता है कूपन उपज . जारीकर्ता इस दर की घोषणा पहले से करता है और समय-समय पर समय पर इसका भुगतान करता है। कूपन अवधि अधिकांश रूसी बांडों के लिए - छह महीने या एक चौथाई। एक महत्वपूर्ण बारीकियां यह है कि बांड पर कूपन उपज प्रतिदिन अर्जित होती है, और निवेशक इसे नहीं खोएगा, भले ही वह निर्धारित समय से पहले पेपर बेच दे।

यदि बांड की खरीद और बिक्री लेनदेन कूपन अवधि के भीतर होता है, तो खरीदार विक्रेता को अंतिम तिथि से जमा ब्याज की राशि का भुगतान करता है कूपन भुगतान. इस ब्याज की रकम कहलाती है संचित कूपन आय(एनकेडी) और इसमें जोड़ा गया बांड का वर्तमान बाजार मूल्य. कूपन अवधि के अंत में, खरीदार को संपूर्ण कूपन प्राप्त होगा और इस प्रकार बांड के पिछले मालिक को अर्जित आय के मुआवजे से जुड़े उसके खर्चों की भरपाई होगी।

कई दलालों के एक्सचेंज बांड उद्धरण तथाकथित दिखाते हैं बांड का शुद्ध मूल्य, एनकेडी को छोड़कर। हालाँकि, जब कोई निवेशक खरीदारी का आदेश देता है, तो एनसीडी को शुद्ध मूल्य में जोड़ा जाएगा, और बांड की कीमत अचानक उम्मीद से अधिक हो सकती है।

ट्रेडिंग सिस्टम, ऑनलाइन स्टोर और विभिन्न ब्रोकरों के एप्लिकेशन में बांड उद्धरणों की तुलना करते समय, पता करें कि वे किस कीमत का संकेत देते हैं: शुद्ध या अर्जित आय के साथ। इसके बाद, सभी लागतों को ध्यान में रखते हुए, किसी विशेष ब्रोकरेज कंपनी से खरीदारी की अंतिम लागत का अनुमान लगाएं और पता करें कि यदि आप प्रतिभूतियां खरीदते हैं तो आपके खाते से कितना पैसा डेबिट किया जाएगा।

कूपन उपज

जैसे-जैसे संचित कूपन उपज (एसीवाई) बढ़ती है, बांड का मूल्य बढ़ता है। कूपन का भुगतान करने के बाद, लागत एनकेडी की राशि से कम हो जाती है।

एनकेडी- संचित कूपन आय
साथ(कूपन) - वर्ष के लिए कूपन भुगतान की राशि, रूबल में
टी(समय) - कूपन अवधि की शुरुआत से दिनों की संख्या

उदाहरण:निवेशक ने 8% प्रति वर्ष की अर्ध-वार्षिक कूपन दर के साथ 1000 रूबल के सममूल्य के साथ एक बांड खरीदा, जिसका अर्थ है प्रति वर्ष 80 रूबल का भुगतान, लेनदेन कूपन अवधि के 90वें दिन हुआ। पिछले मालिक को उसका अतिरिक्त भुगतान: एनकेडी = 80 * 90/365 = 19.7 ₽

क्या कूपन से निवेशक का हित प्राप्त होता है?

ज़रूरी नहीं। प्रत्येक कूपन अवधिनिवेशक को इसके संबंध में एक निश्चित राशि का ब्याज मिलता है अंकित मूल्यउस खाते पर बांड जो उसने ब्रोकर के साथ एक समझौते का समापन करते समय इंगित किया था। हालाँकि, किसी निवेशक को निवेशित धनराशि पर मिलने वाला वास्तविक ब्याज इस पर निर्भर करता है बांड खरीद मूल्य.

यदि खरीद मूल्य अंकित मूल्य से अधिक या कम था, तो लाभप्रदताबांड के अंकित मूल्य के संबंध में जारीकर्ता द्वारा निर्धारित आधार कूपन दर से भिन्न होगा। वास्तविक मूल्यांकन करने का सबसे आसान तरीका निवेश आय- वर्तमान उपज फार्मूले का उपयोग करके कूपन दर को बांड की खरीद मूल्य के साथ सहसंबंधित करें।

इस सूत्र का उपयोग करके प्रस्तुत गणना से, यह देखा जा सकता है कि लाभप्रदता और कीमत व्युत्क्रम आनुपातिकता द्वारा एक दूसरे से संबंधित हैं। एक निवेशक को कूपन की तुलना में परिपक्वता पर कम उपज प्राप्त होती है जब वह अंकित मूल्य से अधिक कीमत पर बांड खरीदता है।

सी.वाई.
सीजी (कूपन) - वर्ष के लिए कूपन भुगतान, रूबल में
पी(मूल्य) - बांड का खरीद मूल्य

उदाहरण:निवेशक ने 1050 रूबल के शुद्ध मूल्य या सममूल्य के 105% और 8% की कूपन दर, यानी प्रति वर्ष 80 रूबल पर 1000 रूबल के सममूल्य के साथ एक बांड खरीदा। वर्तमान उपज: CY = (80/1050) * 100% = 7.6% प्रति वर्ष।

पैदावार गिरी - कीमतें बढ़ीं। मैं मजाक नहीं कर रहा हूँ?

यह सच है। हालाँकि, नौसिखिए निवेशकों के लिए जो स्पष्ट रूप से अंतर नहीं समझते हैं बिक्री पर लौटेंऔर बांड परिपक्वता का मूल्य, यह अक्सर एक कठिन क्षण होता है। यदि हम बांड को निवेश परिसंपत्तियों के एक पोर्टफोलियो के रूप में मानते हैं, तो शेयरों की तरह, कीमत में वृद्धि की स्थिति में बिक्री के लिए इसकी लाभप्रदता, निश्चित रूप से बढ़ेगी। लेकिन परिपक्वता तक बांड की उपज अलग-अलग बदल जाएगी।

पूरी बात यह है बांड एक ऋण दायित्व है, जिसकी तुलना जमा राशि से की जा सकती है। दोनों मामलों में, बांड खरीदते समय या जमा पर पैसा रखते समय, निवेशक वास्तव में परिपक्वता पर एक निश्चित उपज के साथ भुगतान की धारा का अधिकार प्राप्त कर लेता है।

जैसा कि आप जानते हैं, जब मुद्रास्फीति के कारण धन का अवमूल्यन होता है तो नए जमाकर्ताओं के लिए जमा पर ब्याज दरें बढ़ जाती हैं। साथ ही, जब किसी बांड की कीमत गिरती है तो उसकी परिपक्वता अवधि पर प्रतिफल हमेशा बढ़ता है। इसका उलटा भी सत्य है: कीमत बढ़ने पर परिपक्वता पर प्रतिफल गिर जाता है।

शुरुआती जो स्टॉक के साथ तुलना के आधार पर बांड के लाभों का मूल्यांकन करते हैं, वे एक और गलत निष्कर्ष पर पहुंच सकते हैं। उदाहरण के लिए: जब किसी बांड की कीमत बढ़ गई है, मान लीजिए, 105% और अंकित मूल्य से अधिक हो गई है, तो इसे खरीदना लाभदायक नहीं है, क्योंकि जब मूलधन चुकाया जाता है, तो केवल 100% ही वापस किया जाएगा।

वास्तव में, यह कीमत नहीं है जो महत्वपूर्ण है, बल्कि बांड उपज- इसके आकर्षण का आकलन करने के लिए एक प्रमुख पैरामीटर। बाज़ार प्रतिभागी, किसी बांड के लिए बोली लगाते समय केवल उसकी उपज पर सहमत होते हैं। बांड मूल्यलाभप्रदता से व्युत्पन्न पैरामीटर है। वास्तव में, यह निश्चित कूपन दर को रिटर्न की दर पर समायोजित करता है जिस पर खरीदार और विक्रेता सहमत हुए हैं।

Google और बिल एंड मेलिंडा गेट्स फाउंडेशन के पैसे से बनाई गई एक शैक्षिक परियोजना, खान अकादमी के वीडियो में देखें कि बांड की उपज और कीमत कैसे संबंधित हैं।

बांड बेचने पर प्रतिफल क्या होगा?

वर्तमान उपज बांड के बाजार मूल्य पर कूपन भुगतान का अनुपात दर्शाती है। यह सूचक मोचन या बिक्री पर इसकी कीमत में परिवर्तन से निवेशक की आय को ध्यान में नहीं रखता है। वित्तीय परिणाम का मूल्यांकन करने के लिए, आपको एक साधारण रिटर्न की गणना करने की आवश्यकता है, जिसमें खरीदारी करते समय नाममात्र मूल्य पर छूट या प्रीमियम शामिल है:

वाई(उपज) - परिपक्वता/पुट के लिए सरल उपज
सी.वाई.(वर्तमान उपज) - वर्तमान उपज, कूपन से
एन
पी(मूल्य) - खरीद मूल्य
टी(समय) - खरीद से मोचन/बिक्री तक का समय
365/टी- मूल्य परिवर्तन को प्रति वर्ष प्रतिशत में परिवर्तित करने के लिए गुणक।

उदाहरण 1: एक निवेशक ने 8% प्रति वर्ष की कूपन दर और 7.6% की वर्तमान कूपन उपज के साथ 1,050 रूबल की कीमत पर 1,000 रूबल के सममूल्य के साथ दो साल का बांड खरीदा। परिपक्वता तक साधारण उपज: Y 1 = 7.6% + ((1000-1050)/1050) * 365/730 * 100% = 5.2% प्रति वर्ष

उदाहरण 2:बांड खरीदने के 90 दिन बाद जारीकर्ता की रेटिंग बढ़ा दी गई, जिसके बाद सुरक्षा की कीमत बढ़कर 1,070 रूबल हो गई, इसलिए निवेशक ने इसे बेचने का फैसला किया। सूत्र में, आइए बांड के सममूल्य को उसके बिक्री मूल्य से और परिपक्वता तिथि को होल्डिंग अवधि से बदलें। हम पाते हैं बिक्री पर सरल वापसी: Y 2 7.6% + ((1070-1050)/1050) * 365/90 *100% = 15.3% प्रति वर्ष

उदाहरण 3:पिछले निवेशक द्वारा बेचे गए बांड के खरीदार ने इसके लिए 1,070 रूबल का भुगतान किया - 90 दिन पहले की लागत से अधिक। चूँकि बांड की कीमत बढ़ गई है, नए निवेशक के लिए परिपक्वता पर साधारण उपज अब 5.2% नहीं, बल्कि कम होगी: Y 3 = 7.5% + ((1000-1070)/1070) * 365/640 * 100% = 3 .7% प्रति वर्ष

हमारे उदाहरण में, बांड की कीमत 90 दिनों में 1.9% बढ़ गई। वार्षिक उपज के संदर्भ में, यह पहले से ही कूपन पर ब्याज भुगतान में गंभीर वृद्धि की राशि है - प्रति वर्ष 7.72%। कीमत में अपेक्षाकृत छोटे बदलाव के साथ, थोड़े समय में बांड निवेशक के लिए लाभ में तेज उछाल दिखा सकते हैं।

बांड बेचने के बाद, निवेशक को एक वर्ष के भीतर हर तीन महीने के लिए समान 1.9% रिटर्न नहीं मिल सकता है। फिर भी, लाभप्रदता को वार्षिक प्रतिशत में परिवर्तित किया गया, एक महत्वपूर्ण संकेतक है वर्तमान नकदी प्रवाहनिवेशक. इसकी मदद से आप किसी बांड की शीघ्र बिक्री पर निर्णय ले सकते हैं।

आइए विपरीत स्थिति पर विचार करें: जैसे-जैसे पैदावार बढ़ती है, बांड की कीमत थोड़ी कम हो जाती है। इस मामले में, निवेशक को जल्दी बिक्री पर नुकसान हो सकता है। हालाँकि, कूपन भुगतान से वर्तमान उपज, जैसा कि उपरोक्त फॉर्मूले में देखा जा सकता है, इस नुकसान को कवर करने की सबसे अधिक संभावना है, और फिर निवेशक अभी भी काले धन में रहेगा।

प्रारंभिक बिक्री के दौरान निवेशित धनराशि खोने का जोखिम सबसे कम है विश्वसनीय कंपनियों के बांडकिसी प्रस्ताव के तहत परिपक्वता या मोचन तक की छोटी अवधि के साथ। उनमें मजबूत उतार-चढ़ाव, एक नियम के रूप में, केवल आर्थिक संकट की अवधि के दौरान ही देखा जा सकता है। हालाँकि, उनके विनिमय दरजैसे-जैसे आर्थिक स्थिति में सुधार होता है या परिपक्वता तिथि नजदीक आती है, काफी तेजी से सुधार होता है।

सुरक्षित बांड के साथ लेनदेन का मतलब है निवेशक के लिए कम जोखिम, लेकिन परिपक्वता या प्रस्ताव के लिए उपजयह उन पर कम होगा. जोखिम और रिटर्न के बीच संबंध के लिए यह एक सामान्य नियम है, जो बांड खरीदते और बेचते समय भी लागू होता है।

बिक्री से अधिकतम लाभ कैसे प्राप्त करें?

इसलिए, जैसे-जैसे कीमत बढ़ती है, बांड की उपज गिरती है। इसलिए, अधिकतम प्राप्त करने के लिए बढ़ती कीमतों से लाभजल्दी बेचते समय, आपको ऐसे बांड चुनने की ज़रूरत है जिनकी उपज सबसे अधिक घट सकती है। ऐसी गतिशीलता, एक नियम के रूप में, जारीकर्ताओं की प्रतिभूतियों द्वारा दिखाई जाती है जिनमें उनकी वित्तीय स्थिति में सुधार करने और क्रेडिट रेटिंग बढ़ाने की क्षमता होती है।

बांड के साथ उपज और कीमत में भी बड़े बदलाव देखे जा सकते हैं परिपक्वता के लिए लंबी अवधि. दूसरे शब्दों में, लंबाबांड अधिक अस्थिर हैं. बात यह है कि लंबे बांड निवेशकों के लिए बड़ा नकदी प्रवाह उत्पन्न करते हैं, जिसका मूल्य परिवर्तन पर अधिक प्रभाव पड़ता है। उदाहरण के तौर पर उन्हीं जमाओं का उपयोग करके यह स्पष्ट करना सबसे आसान है कि यह कैसे होता है।

मान लीजिए एक निवेशक एक साल पहले पैसा जमा कियातीन वर्षों के लिए 10% प्रति वर्ष की दर से। और अब बैंक 8% पर नई जमा राशि के लिए धन स्वीकार करता है। यदि हमारा जमाकर्ता किसी अन्य निवेशक को बांड की तरह जमा राशि सौंप सकता है, तो खरीदार को जमा समझौते के प्रत्येक शेष वर्ष के लिए 2% का अंतर देना होगा। इस मामले में अतिरिक्त भुगतान जमा राशि के ऊपर 2 ग्राम * 2% = 4% होगा। समान शर्तों के तहत खरीदे गए बांड के लिए, कीमत सममूल्य के लगभग 104% तक बढ़ जाएगी। अवधि जितनी लंबी होगी, बांड के लिए अतिरिक्त भुगतान उतना अधिक होगा।

इस प्रकार, यदि निवेशक चाहे तो उसे बांड की बिक्री से अधिक लाभ प्राप्त होगा लंबे कागजात के साथ निश्चित कूपन जब अर्थव्यवस्था में दरें घटती हैं. इसके विपरीत, यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो लंबे बांड रखना लाभहीन हो जाता है। इस मामले में, एक निश्चित कूपन वाली प्रतिभूतियों पर ध्यान देना बेहतर है अल्प परिपक्वता, या के साथ बंधता है अस्थाई दर .

परिपक्वता के लिए प्रभावी उपज क्या है?

परिपक्वता के लिए प्रभावी उपज- प्रारंभिक निवेश की दर पर कूपन के पुनर्निवेश को ध्यान में रखते हुए, यह बांड में निवेश से निवेशक की कुल आय है। किसी बांड की परिपक्वता या किसी प्रस्ताव के तहत उसके मोचन पर पूर्ण उपज का अनुमान लगाने के लिए, मानक का उपयोग करें निवेश सूचक - नकदी प्रवाह वापसी की आंतरिक दर. वह दिखाती है निवेश पर औसत वार्षिक रिटर्नविभिन्न समयावधियों में निवेशक को भुगतान को ध्यान में रखते हुए। दूसरे शब्दों में, यह बांड में निवेश पर रिटर्न.

आप एक सरलीकृत सूत्र का उपयोग करके अनुमानित प्रभावी लाभप्रदता की स्वतंत्र रूप से गणना कर सकते हैं। गणना त्रुटि एक प्रतिशत का दसवां हिस्सा होगी। यदि खरीद मूल्य सममूल्य से अधिक है तो सटीक उपज थोड़ी अधिक होगी, और यदि यह सममूल्य से नीचे है तो थोड़ी कम होगी।

YTMया (परिपक्वता तक उपज) - परिपक्वता तक उपज, अनुमानित
सीजी (कूपन) - वर्ष के लिए कूपन भुगतान की राशि, रूबल में
पी(मूल्य) - बांड का वर्तमान बाजार मूल्य
एन(नाममात्र) - बांड अंकित मूल्य
टी(समय) - परिपक्वता तक वर्ष

उदाहरण 1:निवेशक ने 8% प्रति वर्ष की कूपन दर के साथ 1050 रूबल की कीमत पर 1000 के सममूल्य के साथ दो साल का बांड खरीदा। परिपक्वता पर अनुमानित प्रभावी उपज: YTM 1 = ((1000 - 1050)/(730/365) + 80) / (1000 + 1050) / 2 * 100% = 5.4% प्रति वर्ष

उदाहरण 2:बांड खरीदने के 90 दिन बाद जारीकर्ता की रेटिंग बढ़ा दी गई और इसकी कीमत बढ़कर 1,070 रूबल हो गई, जिसके बाद निवेशक ने बांड बेचने का फैसला किया। सूत्र में, आइए बांड के सममूल्य को उसके बिक्री मूल्य से और परिपक्वता तिथि को होल्डिंग अवधि से बदलें। आइए बिक्री के लिए अनुमानित प्रभावी उपज (क्षितिज उपज) प्राप्त करें: HY 2 = ((1070 - 1050)/(90/365) + 80) / (1000 + 1050) / 2 * 100% = 15.7% प्रति वर्ष

उदाहरण 3:पिछले निवेशक द्वारा बेचे गए बांड के खरीदार ने इसके लिए 1,070 रूबल का भुगतान किया - 90 दिन पहले की लागत से अधिक। चूँकि बांड की कीमत बढ़ गई है, नए निवेशक के लिए परिपक्वता पर प्रभावी उपज अब 5.4% नहीं होगी, बल्कि कम होगी: YTM 3 = ((1000 - 1070)/(640/365) + 80) / (1000 + 1050) / 2 * 100% = 3.9% प्रति वर्ष

किसी विशेष बांड के लिए परिपक्वता पर प्रभावी उपज का पता लगाने का सबसे आसान तरीका इसका उपयोग करना है बांड कैलकुलेटरवेबसाइट Rusbonds.ru पर। इसका उपयोग करके प्रभावी लाभप्रदता की सटीक गणना भी प्राप्त की जा सकती है वित्तीय कैलकुलेटरया एक्सेल प्रोग्राम विशेष फ़ंक्शन के माध्यम से " वापसी की आंतरिक दर"और इसकी किस्में (XIRR)। ये कैलकुलेटर दर की गणना करेंगे प्रभावी उपजनीचे दिए गए सूत्र के अनुसार. इसकी गणना संख्याओं के स्वचालित चयन की विधि का उपयोग करके की जाती है।

बांड की उपज का पता कैसे लगाएं, प्रोफेसर निकोलाई बर्ज़ोन के साथ हायर स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स का वीडियो देखें।

सबसे महत्वपूर्ण!

✔ किसी बांड का मुख्य पैरामीटर उसकी उपज है, कीमत उपज से प्राप्त पैरामीटर है।

✔ जब किसी बांड की उपज गिरती है, तो उसकी कीमत बढ़ जाती है। और इसके विपरीत: जब पैदावार बढ़ती है, तो बांड की कीमत गिर जाती है।

✔ आप तुलनीय चीजों की तुलना कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, अर्जित आय को ध्यान में रखे बिना शुद्ध कीमत बांड की शुद्ध कीमत के साथ है, और अर्जित आय के साथ पूरी कीमत पूरी कीमत के साथ है। यह तुलना आपको ब्रोकर चुनते समय निर्णय लेने में मदद करेगी।

✔ छोटे एक और दो साल के बांड अधिक स्थिर होते हैं और बाजार के उतार-चढ़ाव पर कम निर्भर होते हैं: निवेशक परिपक्वता तिथि की प्रतीक्षा कर सकते हैं या किसी प्रस्ताव के तहत जारीकर्ता द्वारा पुनर्खरीद कर सकते हैं।

✔ एक निश्चित कूपन वाले लंबे बांड आपको अर्थव्यवस्था में दरें गिरने पर उन्हें बेचकर अधिक कमाई करने की अनुमति देते हैं।

✔ एक सफल किरायेदार बांड से तीन प्रकार की आय प्राप्त कर सकता है: कूपन भुगतान से, बिक्री पर बाजार मूल्य में परिवर्तन से, या मोचन पर अंकित मूल्य की प्रतिपूर्ति से।

बांड बाज़ार के नियमों और परिभाषाओं का एक सुगम शब्दकोश। रूसी निवेशकों, जमाकर्ताओं और किराएदारों के लिए एक संदर्भ आधार।

डिस्काउंट बांड- बांड के अंकित मूल्य पर छूट। ऐसा बांड जिसकी कीमत बराबर से कम है, कहा जाता है कि उसे छूट पर बेचा जा रहा है। ऐसा तब होता है जब बांड के विक्रेता और खरीदार जारीकर्ता द्वारा निर्धारित कूपन की तुलना में रिटर्न की उच्च दर पर सहमत हुए हैं।

बांड की कूपन उपज- यह वार्षिक ब्याज दर है जो जारीकर्ता प्रतिभूतियों के मुद्दे के माध्यम से निवेशकों से जुटाई गई उधार ली गई धनराशि के उपयोग के लिए भुगतान करता है। कूपन आय प्रतिदिन अर्जित की जाती है और बांड के अंकित मूल्य के आधार पर दर पर गणना की जाती है। कूपन दर स्थिर, स्थिर या फ्लोटिंग हो सकती है।

बांड कूपन अवधि- समय की वह अवधि जिसके बाद निवेशकों को सुरक्षा के अंकित मूल्य पर अर्जित ब्याज प्राप्त होता है। अधिकांश रूसी बांडों की कूपन अवधि एक चौथाई या छह महीने है, कम अक्सर - एक महीने या एक वर्ष।

बांड प्रीमियम- बांड के अंकित मूल्य में वृद्धि। ऐसा बांड जिसकी कीमत उसके अंकित मूल्य से अधिक होती है, उसे प्रीमियम पर बेचने के लिए कहा जाता है। ऐसा तब होता है जब बांड के विक्रेता और खरीदार जारीकर्ता द्वारा निर्धारित कूपन की तुलना में कम रिटर्न दर पर सहमत हुए हों।

परिपक्वता/प्रस्ताव के लिए सरल उपज- कूपन से वर्तमान उपज और बांड के अंकित मूल्य पर छूट या प्रीमियम से उपज के योग के रूप में, प्रति वर्ष प्रतिशत के रूप में गणना की जाती है। साधारण उपज एक निवेशक को कूपन पुनर्निवेश के बिना निवेश पर रिटर्न दिखाती है।

बिक्री पर सरल वापसी- कूपन से वर्तमान उपज और छूट या प्रीमियम से बांड की बिक्री मूल्य पर उपज के योग के रूप में, प्रति वर्ष प्रतिशत के रूप में गणना की जाती है। चूंकि यह उपज बिक्री के समय बांड की कीमत पर निर्भर करती है, इसलिए यह उपज से लेकर परिपक्वता तक काफी भिन्न हो सकती है।

वर्तमान उपज, कूपन से- कूपन से वार्षिक नकदी प्रवाह को बांड के बाजार मूल्य से विभाजित करके गणना की जाती है। यदि आप बांड के खरीद मूल्य का उपयोग करते हैं, तो परिणामी आंकड़ा निवेशक को निवेश पर कूपन से उसके नकदी प्रवाह पर वार्षिक रिटर्न दिखाएगा।

पूर्ण बांड मूल्य- नाममात्र मूल्य और संचित कूपन आय (एसीआई) के प्रतिशत के रूप में बांड के बाजार मूल्य का योग। यह वह कीमत है जो एक निवेशक पेपर खरीदते समय चुकाएगा। निवेशक कूपन अवधि के अंत में एनकेडी के भुगतान की लागत की भरपाई करता है, जब उसे पूरा कूपन प्राप्त होता है।

बांड मूल्य शुद्ध- संचित कूपन आय को ध्यान में रखे बिना नाममात्र मूल्य के प्रतिशत के रूप में बांड का बाजार मूल्य। यह वह कीमत है जिसे निवेशक ट्रेडिंग टर्मिनल में देखता है; इसका उपयोग निवेशक द्वारा निवेशित फंड पर प्राप्त रिटर्न की गणना करने के लिए किया जाता है।

परिपक्वता/पुट के लिए प्रभावी उपज- बांड में प्रारंभिक निवेश पर औसत वार्षिक रिटर्न, अलग-अलग समय में निवेशक को किए गए सभी भुगतानों को ध्यान में रखते हुए, प्रारंभिक निवेश की दर पर कूपन के पुनर्निवेश से सममूल्य और आय का मोचन। लाभप्रदता की गणना करने के लिए, नकदी प्रवाह पर आंतरिक रिटर्न की दर के लिए निवेश सूत्र का उपयोग किया जाता है।

बिक्री पर प्रभावी रिटर्न- बांड में प्रारंभिक निवेश पर औसत वार्षिक रिटर्न, विभिन्न समयावधियों में निवेशक को किए गए सभी भुगतानों को ध्यान में रखते हुए, बिक्री से प्राप्त आय और प्रारंभिक निवेश दर पर कूपन के पुनर्निवेश से आय। बिक्री पर प्रभावी उपज एक निश्चित अवधि के लिए बांड में निवेश पर रिटर्न को दर्शाती है।

आइए मान लें कि आपके पास निवेश करने के लिए कुछ राशि है।

उदाहरण के लिए, एक लंबी और कष्टदायक चयन प्रक्रिया अंततः आपको दो लगभग अंतिम निवेश विकल्पों तक ले गई: एक बैंक जमा या बांड।

बैंक, अपनी ओर से, जमा पर एक स्थिर ब्याज दर का वादा करता है, जो, हालांकि, उस अवधि पर निर्भर करता है जिसके लिए आप अपने वित्त के बारे में भूलने के लिए सहमत होते हैं।

बदले में, बांड आपको साधारण नहीं, बल्कि संचित कूपन आय से आकर्षित करते हैं।

तो, क्या बांड पर एडीसी प्लस या माइनस है?

यह शब्द उस समय से बना हुआ है जब बांड में किसी खाते पर डिजिटल रिकॉर्ड का इलेक्ट्रॉनिक रूप नहीं होता था, जिसे अब स्वीकार किया जाता है, लेकिन एक कागजी - कट-ऑफ भागों के साथ जो आय की आवधिक प्राप्ति का अधिकार देता है।

इस आय को कैसे "संचित" करें और इसे न खोएं - लेख पढ़ें और अपना निर्णय स्वयं लें।

बांड पर संचित कूपन आय क्या है?

बांड पर आयकर उस लाभ की राशि है जो इस सुरक्षा के स्वामित्व से एकत्र किया गया है, लेकिन अभी तक मालिक को भुगतान नहीं किया गया है।

सार और मुख्य कार्य

आयकर की अवधारणा कूपन के आकार और उस पर किए गए भुगतान की आवृत्ति जैसे कारकों पर निर्भर करती है। कूपन का आकार निवेशक को पूर्व निर्धारित अवधि में भुगतान की जाने वाली राशि है, आमतौर पर तिमाही या हर छह महीने में एक बार।

आइए एक स्पष्ट उदाहरण देखें: एक विशिष्ट सुरक्षा की लागत 2 हजार रूबल है, इस पर उपज 12% प्रति वर्ष है, और धारकों के साथ हर छह महीने में एक बार समझौता किया जाता है। तदनुसार, निवेशक को हर छह महीने में 120 रूबल का भुगतान किया जाएगा (2000*(12/2)%)।

लेकिन ऐसे मामले भी होते हैं जब मालिक को कूपन के निपटान की प्रतीक्षा किए बिना सुरक्षा बेचने की आवश्यकता होती है, और अवैतनिक लाभ का एक टुकड़ा जो केवल दस्तावेज़ में मौजूद है, को ध्यान में रखने के लिए, वे संचित आय का उपयोग करते हैं, जो इसमें शामिल है संपत्ति का मूल्य. यह सूचक रूबल में मापा जाता है, और कूपन आय के भुगतान के बाद इसका आकार हर दिन बढ़ता है।

तो, एनकेडी अनुमति देता है:

• भुगतान की तारीख से बंधे बिना, किसी भी समय किसी संपत्ति को बेचें, जिससे ऋण बाजारों में ऐसे वित्तीय साधनों की उच्च तरलता बनी रहे।
• विक्रेता और खरीदार दोनों के लिए उचित मूल्य पर बांड बेचें और खरीदें।
• शीघ्र बिक्री पर एकत्रित ब्याज को बचाएं, जिससे ऐसा निवेश बैंक जमा की तुलना में अधिक लाभदायक हो (जहां धन की शीघ्र निकासी हमेशा संभव नहीं होती है, और यदि संभव हो, तो प्राप्त सभी ब्याज की हानि के साथ, या, अल्पावधि के साथ) सावधि निवेश, बहुत कम संचय माना जाता है)।

खरीदार और विक्रेता के लिए इस सूचक का क्या मतलब है?

आइए दो उदाहरणात्मक स्थितियों पर विचार करें। मान लीजिए कि विटाली ने टर्मिनल में देखा कि 1 हजार रूबल के अंकित मूल्य के साथ बांड बेचे जा रहे थे। उन्हें खरीदने के लिए, उसे नाममात्र मूल्य + गैर-वापसीयोग्य आय (खरीद की तारीख को ध्यान में रखते हुए) का भुगतान करना होगा। इसके साथ, विटाली वोवा को ब्याज भुगतान पर हुए नुकसान की भरपाई करता है, जिसने तय समय से पहले अपनी संपत्ति बेचने का फैसला किया।